3 分鐘學會用「股價淨值比」法算出合理價 - 理財寶

台塑是台灣已故的經營之神--王永慶，所創辦的優良企業，也是很多人長期的存股標的，跟著艾蜜莉，一步一步學會股票淨值比法算出台塑的合理股價，然後你 ...   1.先上課 2.做習題 問題討論 3分鐘學會用「股價淨值比」法算出合理價 編輯 刪除 收藏   台塑是台灣已故的經營之神--王永慶，所創辦的優良企業，也是很多人長期的存股標的，跟著艾蜜莉，一步一步學會股票淨值比法算出台塑的合理股價，然後你就會發現台塑現在竟然......   本文大綱： 股價淨值比是什麼？ 股價與淨值的關係 合理價該怎麼算？ 實際案例演練   股票淨值比法最適合用來評價景氣循環股 一家公司到底值多少錢？大家的心中的認定可能都不同，除了之前幾篇文章提到的，可以用股利法、本益比法、歷年股價法...等方法來估價之外，股價淨值比法也是一種既簡單、又方便的估價方法喔！ 每一種估價的方法都不是萬用的，例如以「股價淨值比法」來說，最適合用來評估景氣循環股，業績持續成長的小型股票較不適用。

  每股淨值和股價淨值比可以用來算出合理股價淨值，就是一間公司最基本的價值。

淨值是什麼呢？以新創的公司來說，就是原始股東出的錢，我們可以把它想像成一間公司最基本的「價值」。

例如:蔡一零和周結輪等10位好朋友，共組一間公司，每個人各出10萬，共100萬，這就是這間公司的「淨值」。

又假設市場上就只有10張股票在流動，那麼每張股票的淨值就是10萬元(100/10=10)。

  股價、淨值與股價淨值比之間的關係 股票的「價格」和「價值」之間的比值常常不是固定的，而且會隨著市場的供需力量、恐懼與貪婪等因素產生波動，股價與淨值之間的比值，就是「股價淨值比」，有些股票每年的最低或最高股價淨值比，常常落差數倍。

既然股價/每股淨值=股價淨值比，那麼回推公式：股價=每股淨值X 股價淨值比(延伸閱讀: 什麼是股價淨值比?)   3分鐘學會用股價淨值比算合理股價 我們以塑化產業的龍頭台塑(1301)來舉例，學習一步一步算出他的合理股價： 步驟1.先找出台塑最近一期的淨值及歷年股價淨值比資料。

(1)打開台灣股市資訊網 (http://goodinfo.tw/StockInfo/index.asp)。

  (2)在上方的框格中，輸入要查詢的股票代碼，EX:1301，再按查詢。

(3)跳出台塑的頁面後，用滾輪往下滑，在下方可以找到「歷年統計均值」表。

(4)在表中可以找到「目前淨值」。

(資料來源: 台灣股市資訊網 )   (資料來源: 台灣股市資訊網 ) 步驟2.找出台塑歷年最高與最低股價淨值比的資料。

(1)在「歷年統計均值」表中找到「加權平均最低PBR」和「加權平均最高PBR」。

(2)找到歷年最低與最高股價淨值比之後，再算出歷年平均股價淨值比: 台塑歷年最低股價淨值比=1.57 台塑歷年平均股價淨值比=(1.57+2.22)=1.895 台塑歷年最高股價淨值比=2.22 步驟3.算出便宜價、合理價、昂貴價。

(1)套入公式 便宜價: 最近1季每股淨值60.37X 歷年最低低股價淨值比1.57倍=94.78 合理價: 最近1季每股淨值60.37X 歷年最低低股價淨值比1.895倍=114.4 昂貴價: 最近1季每股淨值60.37X 歷年最低低股價淨值比2.22倍=134.02   (2)加入安全邊際折數，算出最後估值 台塑是台灣50、中型100的成分股之一， 所以是大型績優股，安全邊際折數我們大約抓9折 最後的便宜價估值=94.78 X0.9=85.3 最後的合理價估值=114.4 X0.9=102.96 最後的昂貴價估值=134.02X0.9=120.62   最簡便的方法：使用艾蜜莉定存股來算合理價 雖然我們使用的算數，都只是很簡單的加減乘除，但追蹤的股票一多，也需要花很多時間。

所以不如把這運算的工作，交給免費的軟體，省下來的時間，可以更多的了解企業的經營情形！ 眼尖的讀者可能會發現，我們自己手動算出來的估值:85.3、102.96、120.62，和理財寶軟體算出來的估值:61.32、76.84、90.23好像略有不同，這是因為取得的資料年度不一樣的原因。

不過，這並沒有關係，因為股價是一個範圍區間，並不是一個精確的值，所以你我算出來的數字並不需要完全相同。

  圖說：艾蜜莉定存股軟體的「估價法」頁，會直接算出計入安全邊際9折之後的最後的估值。

  快速結論: 昨天(2021/2/16)台塑的收盤價是106元，在合理價附近。

哇！難道已故的經營之神王永慶所創立的台塑，現在可以買進嗎？！   可惜如果以艾蜜莉來說，現在並不會買進台塑 原因有2: 1.我通常買在便宜價附近，而非合理價附近 以我個人來說，至少要等到便宜價61.32元左右再來考慮是否買進。

我的意思並不是買在目前這個價格(合理價)就一定不會漲，只是買在便宜價，既賺股息、又可以賺價差，風險也比較小。

2.近年是原物料的相對高檔區，長線需慎防修正 另外，要特別注意近幾年是很多原物料的高檔期，買在短線低點雖然可能會反彈，但長線來說，小漲大跌的可能性很大，由於我是一個注重風險過於利潤的人，因此不會選擇在此時買進台塑。

註:以上個股判斷，僅為個人投資心得，非為任何形式的買賣建議， 投資之前請獨立思考、審慎評估，勿以跟單模式進行。

  本文為小資女艾蜜莉撰寫，未經授權請勿轉載！ (圖：shutterstock/責任編輯：Andy/更新：2022.2.15；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 ) 還有其他10堂投資課程，學完你就不再是理財新手囉！▶▶看下一課 如果我們的課程對您有幫助，歡迎您與更多人分享！ 登入會員紀錄課程進度 再做一次習題 你可以再參考這些資料 課程目錄 {"rId":103,"cId":1670,"isShowLevelIndex":true,"domainName":"emily","mId":0,"defaultRootImg":"/learn/images/root-image.gif","IsManager":false}