買入迪士尼股票前先要問這5條問題 - 奇摩股市

迪士尼(Disney) (NYSE:DIS)股票再次獲得投資者青睞，投資者紛紛追入這家媒體巨擘，但此股若要重遊去年感恩節前創下的歷史新高，還有漫漫長路。

閱讀全文0MotleyFoolStaff2020年4月23日下午5:05·6分鐘(閱讀時間)迪士尼(Disney)(NYSE:DIS)股票再次獲得投資者青睞，投資者紛紛追入這家媒體巨擘，但此股若要重遊去年感恩節前創下的歷史新高，還有漫漫長路。

迪士尼股價仍然較高位存在34%折讓，但投資者若是換個角度，此股如要重遊之前高位，起碼要大升超過50%，相信就會眼前一亮。

說到迪士尼，其實有很多值得看好的地方，筆者自1980年代起便一直是公司的股東。

但若要大手押注這個「米奇老鼠商業王國」前，亦有多個因素值得考慮。

投資者應先回答以下五條問題，看看公司的利好因素是否仍然存在。

1.主題樂園何時重開？中國的迪士尼主題樂園自1月下旬便已經關閉，截至3月中，旗下全球所有旅遊區亦相繼停開。

主題樂園一直是迪士尼業務最核心部分，加上本來高速發展的郵輪業務亦被迫停擺，因此在樂園重開之前，公司的業務將陷於困境。

迪士尼原本期望上月底重開樂園，但現在這些旅遊區都已重開無期。

到底這些樂園可否在暑假旺季及時重開嗎？秋季是否更可能重開？如果樂園重開後，冠狀病毒卻捲土重來，到時可怎麼辦？停開時間會否更長？2.電影院會再次人來人往嗎？美國各地綜合電影院在3月中紛紛關閉，迪士尼早已付上沉重代價。

彼思的《½的魔法》(Onward)因應疫情已經縮短放映時間，以致上畫才兩周便被迫轉為數碼發行。

其他即將發佈的電影亦被迫推遲至未來幾個月，甚至是一年。

電影院最終將重開，甚至早於迪士尼旗下的主題樂園，但真正問題是觀眾會否回來。

電影票房是這家大型電影製作商的主要收入來源，但如果民眾居家期間，不再留戀到戲院看電影，那該怎麼辦呢？目前為止，數碼發行的收入，遠遠比不上重磅電影的票房收入。

3.Disney+能否抵消有線電視客戶的流失？無可否認，Disney+在這段期間是公司一大亮點。

該串流媒體服務在11月推出，大受市場歡迎，到2月初訂戶群已達2,860萬。

該平台首幾周推出的《曼達洛人》(TheMandalorian)空前賣座，迪士尼的影迷亦正密切留意《冰雪奇緣2》(Frozen2)的推出，而現在則輪到《½的魔法》，Disney+的影視庫不斷增長。

眼下有一個真正問題，就是Disney+的成功將多大程度犧牲公司旗艦媒體網絡業務。

Disney+的月費為6.99美元，但如果用戶訂閱串流媒體服務時，同時取消收費較高的有線電視或衛星電視套餐計劃，那麼該利好因素就會大打折扣。

相比Disney+訂戶貢獻的收入，迪士尼將ESPN捆綁到付費電視（包括體育節目龍頭網絡）的收入更豐厚。

4.未來幾季收入將跌多少？現在以往績收入來評估迪士尼的估值沒有意義，這種方法行不通。

公司已連續120多個月業務在擴張，但這種增長動力已告消失。

迪士尼若要像過去幾年賺那麼多錢，相信要很長時間才能復原。

分析師認為，公司利潤勢將大跌，這一點可以理解，因為公司多項業務都陷入冰封。

迪士尼持續經營業務在2019財年的經調整盈利為每股5.77美元，低於前一年同期的7.08美元。

分析師預計，今年每股盈利將為4.01美元，2021財年則為每股5.25美元，但別盡信這些預測。

這些預測現已被不斷下調：過去兩個月，對2020財年的預測已下調25%，而對明年的預測亦下調15%。

但對於這些普遍預測，多數分析師並未因應目前情況更新數據。

迪士尼今年每股淨收入已不可能為4.01美元。

華爾街分析師認為，本財年的利潤只有每股1.67美元，而到2021財年則為2.42美元，但如果主題樂園一直延長關閉，而這家影視之王又無法製作新節目或電影，那麼這些預測可能仍然很保守。

迪士尼的往績市盈率看來或者很便宜，只有18倍。

按照目前市場的共識，根據該家庭娛樂龍頭今年預計的利潤，市盈率則為25倍，看來亦不算離地。

但問題就在於這些預測只計及少數骨牌效應。

那麼盈利將會跌至什麼地步呢？5.疫情過後消費者將何去何從？如果您是一個意志堅定的投資者，當冠狀病毒疫情過去，我們將齊來慶祝一番，但誰來為這場疫症買單呢？失業率激增，大部分經濟學家都認為經濟短期內將急劇收縮。

市場勢將反彈，總是這個情況，但問題在於衡量經濟需要多長時間復甦。

迪士尼樂園門票並不便宜，晚上到電影院看戲花費亦不低。

疫情期間，您一家都在善用收費昂貴的有電電視，但這次COVID-19危機過後，這項預算將成為許多人的負擔。

迪士尼已看到困難重重的2020年，而推出的影片將比去年少得多。

現在，我們不得不評估一下，到底多少人可負擔得起迪士尼樂園的門票，又有多少人想乘郵輪旅遊，更何況迪士尼郵輪的收費貴人一等。

我們將要面對經濟衰退，消費動力將要幾季時間才能復甦，評估迪士尼股票短期內的前景，都要考慮這些因素。

筆者並沒有沽出手上的持股，但在拋售潮中也不急於增持倉位。

眼前有很多問題需要考慮，您未必會喜歡當中的答案。

延伸閱讀現在是買股的好時機嗎?為什麼現在是新投資者入市的絕佳時機到了這3個時候才值得沽出股票!投資者現時應該大手買入的三隻股票值得趁跌市買入的3隻優質增長股本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。

作者沒持有以上提及的股票。

TheMotleyFoolHongKongLimited(www.fool.hk)2020Yahoo奇摩股市·9小時前台東強震初步調查曝光！地調所：部分災情區域「位於池上斷層敏感區」針對9月17日發生的規模6.4地震及18日的規模6.8地震，經濟部地調所19日說明，初步調查發現，目前地震部分災情區域，確實在經濟部已公告的池上斷層地質敏感區範圍內；至於成因是否與池上斷層有關，或是另有其他原因，仍待調查結果及數據分析，後續將以科學證據再行說明。

鉅亨網·11小時前台股續跌禁空令出鞘？證交所林修銘：時機未到聯準會升息箭在弦上，台股今(19)日盤中再跌逾百點，失守14500點關卡，對於是否祭出禁空令，證交所董事長林修銘則說，台股目前仍有一定量能，還不到推出禁空令的時候。

鉅亨網·17小時前盤中速報-威強電(3022)股價殺至跌停，跌停價68.9元，成交777張威強電(3022-TW)盤中跌停，最新價格、委託買賣量、近5日股價、產業指數、大盤表現、三大法人買賣超、融資融券增減、即時新聞資訊。

Reactions2Moneydj理財網·18小時前中國7月增持美債、終止連7賣；最大債主日本減碼MoneyDJ新聞2022-09-1907:51:23記者李彥瑾報導美國財政部9月16日公佈的數據顯示，今年7月，中國加碼持有美債，為8個月以來首見，日本持有的美債金額則有所滑落。

路透社報導，7月外國持有的美債總額從6月的7.430兆美元增至7.501兆美元。

其中，日本穩居美國最大海外債主，但美債持有量從6月的1.236兆美元降至1.234兆美元。

日圓兌美元於7月呈現走強，從7月初到月底，日圓兌美元匯率由135.22上升為131.6，累計兌美元升值2.7%。

中國為美國第二大海外債主，7月終止連7賣，美債持有量上升至9,700億美元，高於6月的9,678億美元，當時創下2010年5月以來新低。

先前中國連續7個月減持美國公債，一方面是為了下調外匯資產中的美債部位，增加非美元資產的配置，以分散投資風險。

整體而言，外資7月淨買入美債231.2億美元，延續6月的吸金動能，連續3個月呈現外資淨流入，但流入幅度較6月的589億美元明顯縮小。

MarketWatch報價顯示，9月16日，對Fed利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率下跌1.2個基點至3.859%；10年期公債殖利率下跌非凡新聞影音·8小時前Hold住姐家人奪門逃生險遭傾倒桌子壓到台東池上18號發生規模6.8地震，讓相距不遠的花蓮縣玉里鎮首當其衝！其中中山、民族路口，一棟3層樓的建築物倒榻，下頭的便利商店也遭強震摧毀，地震當下鄰近店家的監視器畫面也曝光，一名逃生女子瞬間腿軟跌坐在地Yahoo奇摩股市·8小時前下半年電價凍漲！經濟部：明年起高壓用戶「夏月電價延長1個月」經濟部19日下午召開2022年第2次電價費率審議會，經濟部次長林全能表示，考量7月剛調漲電價、已可為台電增加約288億元收入，且國內通膨壓力仍具不確定性，因此議決此次電價不調整；也就是說，今年10月至明年3月，維持平均電價每度2.8458元。

Reactions1鉅亨網·9小時前〈陸港盤後〉中國央行重啟14天期逆回購市場不領情中國A股三大指數周一（19日）收盤齊跌，滬指跌0.35%，儘管中國央行重啟14天期逆回購操作，釋出流動性，但市場似乎不領情，高盛也預料中國股市可能不會重現中共「二十大」會前走高行情。

Moneydj理財網·12小時前高盛警告：如Fed引發衰退標普500指數將再跌25%MoneyDJ新聞2022-09-1913:41:56記者李彥瑾報導美國通膨壓力居高不下，迫使聯準會(Fed)展開激進的貨幣緊縮週期，以擊退通膨巨獸。

對此，知名華爾街投行高盛(GoldmanSachs)警告，如果Fed升息過於激進，將重創美股表現，預估標普500指數恐較目前水準再下跌逾20%。

MarketsInsider報導，高盛發表研究報告指出，由於美國通膨壓力爆棚，Fed勢必得延續調高利率步調，藉由抑制支出讓通膨降溫，但此舉存在引發經濟衰退的風險。

高盛表示，在悲觀情境下，Fed必須將利率推升到引發經濟衰退的地步，直到美國就業市場出現減緩跡象，以阻止薪資螺旋式上漲，屆時美國整體失業率將升至6%、5年期公債殖利率飆升至5.4%。

在此情況下，標普500指數可能會下探至2,900點，距離9月16日收盤價3,873.33點仍有25%的下跌空間。

目前美國失業率為3.7%，而5年期公債殖利率為3.6%。

自今年3月啟動升息以來，Fed已累計升息9碼(1碼=0.25個百分點)，創下1981年以來最激進的升息速度。

市場普遍預期，Fed本週將連續第三次升息3碼，使利率區間攀上3%-Yahoo奇摩股市·14小時前升息前夕憂台股動盪！林修銘讚台股擁3優勢：禁空令還不是時候證交所董事長林修銘指出，台股基本面良好、殖利率佳、公司治理表現優異，投資人應「慎選股票、注意風險」；至於是否推出禁空令，林修銘則認為目前仍有一定量能，還不是時機。

Reactions7EBC東森財經新聞·15小時前陶朱隱園「耐震堪比核電廠」中工：壽命可達千年台灣連日發生有感強震，花東地區多處傳出房屋、道路坍塌災情，民眾也被震到心驚驚。

中華工程則是強調超級豪宅「陶朱隱園」結構體耐震等級堪比核電廠，壽命可達千年以上。

Reactions16鉅亨網·15小時前盤中速報-化學工業類指數類股表現疲軟，跌幅2.02%，總成交額22.30億台股盤中化學工業類股表現疲軟，漲跌幅、成交額、大盤佔比、領漲跌個股、指數績效、即時新聞資訊。

EBC東森新聞·13小時前地震來透天、大樓誰安全？結構技師曝「1種屋」別住918台東強震喚醒國人23年前921夢魘，看著玉里房屋倒塌，不少民眾憂慮到底地震時「透天安全還是大樓？」。

對此，有結構技師分享「2個趨吉避凶原則」，更直言一種房應該避免。

技師曝Reactions4陳喬泓·9小時前2022年五檔最佳存股名單雖然市場充斥各種不利因素，加權指數也持續在低檔震盪，但還是有一些個股的表現優於大盤，其中績優傳產股這一波股價表現相對抗跌。

如果是現階段欲進場買股票，以產業來說，選擇長期獲利及配息穩定的傳產股，勝過市場雜音不斷的電子科技股。

中時財經即時·15小時前晶片業恐釀大崩潰！專家揭恐怖暴跌潮：這幾類產品慘了近來半導體市況雜音頻傳，知名分析機構MalcolmPenn將他對2022年半導體成長預測降至個位數，並警告2023年恐出現兩位數的下滑，預計全年將下降約22%，更提到6月份平均晶片售價已開始暴跌。

Reactions25中時財經即時·13小時前大咖先落跑？晶圓二哥再爆高層賣股網嚇喊：更慘恐在後頭半導體產業雜音不斷，晶圓代工廠紛紛面臨客戶庫存調節壓力，指標業者聯電股價一舉殺破40元大關，與72元高點相比近乎腰斬。

值得注意的是，近來聯電高階主管紛紛出脫持股，繼今年5、6月共6位主管合計賣股近500張後，有2名副總8月再調節280張持股。

Reactions13中時財經即時·5小時前就在本周！美國經濟災難恐快降臨專家警告不妙徵兆美國經濟恐將進入衰退，有「殖利率曲線指標之父」稱號的杜克大學教授坎貝爾哈維(CampbellHarvey)指出，聯準會(Fed)本週可能再次升息三碼，美國公債市場最可靠的經濟衰退指標，將因此亮起「紅色警訊」，短債利率高於長債利率將被視為是經濟衰退的徵兆。

Reactions12今周刊·9小時前央行繼續「鴿下去」，台幣年底貶破32元？對你我的影響「兩好兩壞」！相較於美國聯準會超鷹派升息，我國中央銀行維持鴿派風格、貫徹緩升息之路，使美台利差擴大、外資加速流出，外匯交易員預測，最快9月底，新台幣匯率就有機會貶破31.5元，年底前甚至有機會貶破32元整數大關。

Reactions27鏡週刊MirrorMedia·4天前【股價委屈了1】營收創高、本益比卻不到10倍　專家點名13檔個股太委屈8月營收全數公告完畢，根據統計，營收創新高的個股高達115家，較上月增加15%，優於市場預期，其中，電子股即佔了61家，證券分析師陳唯泰表示，隨著近期股市震盪劇烈，許多營收亮眼的個股，陸續浮現買點，他也進一步點出，營收創新高、本益比低於10倍等股價受委屈的公司，建議投資人能進行分批佈局。

Reactions29中時財經即時·14小時前普丁野心太恐怖！歐盟慘被重創她終於認了：做錯1件事俄烏戰爭爆發後，歐洲對俄羅斯發動經濟制裁，但也苦吞能源供應不足、通膨快速飆升的嚴重後遺症，歐盟委員會主席馮德萊恩（UrsulavonderLeyen）坦言，從這場戰爭得到的教訓，我們應該聽取那些了解普丁的人的意見，包括來自歐盟內部、非歐盟國家甚至是俄羅斯異議人士的提醒。

Reactions46中時財經即時·3天前農委會認定張善政研究報告有疑義宏碁回應了農委會今（16）日指出，國民黨桃園市長參選人張善政在宏碁任職副總時，主持的「農業電子化發展策略分析與規劃」三年計畫的研究報告，已初步完成檢視，有疑義部分請張善政與宏碁回應；宏碁（2353）表示，待收到公文後，將進行內部研議並回覆農委會。

Reactions25中時財經即時·3天前iPhone14拆解…挖出「1顆驚人晶片」！拜登嚇一跳蘋果近期被爆出iPhone14使用陸廠長江存儲的快閃記憶體（NANDFlash），在美國引發軒然大波。

今（16日）iPhone14系列手機全球開賣，陸媒報導，多位拆機博主證實，iPhone14和iPhone14Pro系列機型確實採用長江存儲NAND晶片。

由於拜登政府對大陸半導體業採取嚴厲的技術出口管制措施，如今被自家人蘋果「背叛」，恐讓美方感到不安。

Reactions16Yahoo奇摩股市·14小時前抗震宅要買純鋼骨？一張表搞懂三大結構、專家教看四大重點連續兩日花東發生6.4與6.8級地震，並造成房屋、陸橋坍塌。

到底抗震宅該買純鋼骨SC、鋼骨鋼筋混凝土SRC、還是鋼筋混凝土RC？一張表搞懂三大結構抗震效果，同時房仲業也教民眾選屋時要特別留意四大重點。

Reactions8中時新聞網·21小時前台股若跌破萬四專家籲當心3大黑天鵝本周進入超級央行周，美國聯準會預計在台北時間22日公布最新利率決策，升息3碼機率最高，也牽動台灣央行升息腳步，國泰證期顧問處經理蔡明翰預測，本周台股前段呈「弱勢整理」，待台美升息結果公布、利空出盡後，將會轉強反彈；若台股未按這套劇本走，甚至再破「萬四」關卡，下殺破底1萬3928點前波低點（7月12日），且要當心國際3大潛藏黑天鵝。

Reactions3中時財經即時·2天前3大事崩潰發生台灣爆大災難？謝金河曝結局這人傻眼這幾年，台海情勢緊張，大陸軍機擾台成常態，外媒多次形容「台灣是世界上最危險的地方」。

財信傳媒董事長謝金河表示，2020年以來，共機頻繞境，今年裴洛西來台，大陸圍島軍演，很多人認為，台灣人心會崩潰，必有大災難，但最後好像什麼事都沒有發生，趙少康也說「台灣真是一個神奇的地方！」他可能覺得台灣玩完了，但結果並非他所預期的。

Reactions13工商時報·2天前延後退休效應！我國賦閒人口跌破百萬主計總處甫完成的調查指出，連續八年逾百萬的賦閒人口，於今年前七個月首度跌破百萬人。

國發會表示，這是國人延後退休、或退休後再就業所致，今年前七個月中高齡勞參率升至65.4％，已創下歷年新高，研判還會持續升高。

Reactions4壹電視影音·3天前iPhone14Pro棄瀏海改「動態島」小米、Android也跟風？iPhone14系列開賣，其中最大亮點就屬於Pro機型的動態島，3C達人分析，無論充電、開關靜音或FaceID的提示和通知，都會集中在動態島顯示，不過動態島的位置，比以往瀏海設計更低，難免會不習慣，網路上更傳出有小米手機有類似動態島的主題設計，不過這主題似乎沒有通過審核，民眾無緣下載。

Reactions2EBC東森新聞·8小時前預售屋開價高「就是拿來殺」？他曝看屋實況：風向變了在升息、打炒房夾擊下，房市交易量下滑，民眾好奇居高不下的預售屋開價，是否因此出現「殺價」空間？內行人則曝光近期看屋經驗，透露市場目前狀況。

一名網友也因此好奇在「靠北建商2.0」Reactions2財訊快報·15小時前台系晶圓代工三強，第三代半導體佈局一一浮出水面【財訊快報／記者李純君報導】SEMICONTaiwan2022國際半導體展甫落幕，其中近期甚夯的第三代半導體則是今年展場討論焦點之一，除了環球晶圓(6488)董座徐秀蘭，以台灣在化合物半導體產業的機會與挑戰議題發表演說外，聯電(2303)也在相關論壇中，揭露自家在第三代半導體產業的佈局，至此，台積電(2330)、聯電，與世界先進(5347)三大晶圓代工廠在第三代半導體產業的佈局與近況，均一一浮出水面。

聯電集團是以轉投資聯穎光電投入第三代半導體，聯穎光電成立於民國99年10月，是竹科第一座六吋砷化鎵純晶圓代工廠，擁有20年純熟矽基CMOS六吋代工經驗，近年來積極導入第三代，並在功率和微波領域並進，也積極朝向八吋佈局。

身兼聯電技術開發五處的資深處長，以及聯穎研發副總的邱顯欽提到，聯電集團和台積電在第三代半導體發展方向不同，台積電瞄準的是氮化鎵(GaN)上主攻功率半導體，但聯電是功率與微波並進，而在碳化矽(SiC)端，聯穎目前以微波居多，但也正關注功率相關市場。

邱顯欽也提到，聯穎目前滿載，會逐步拉高高化合物半導體比重，縮減矽基半導體產能，目標2到3年內，全面轉向化合物半導體製造Reactions1時報資訊·11小時前《生醫股》藥你好看生技股怎麼挑?起漲點把握兩大時機【時報-台北電】在美設廠的台灣生技公司有望在拜登政府新政的推波助瀾下，掀起一波多頭行情；尤其，保瑞（6472）新藥取得美國FDA藥證，以及北極星-KY（6550）旗下兩款新藥有所進展，或將成為台股中的熱門個股。

生技股要怎麼挑才能精準命中，分析師建議，生技股十年磨一劍，新藥解盲或取得藥證，相關題材就會有所表現，因此，投資生技股務必留意新藥研發進程。

以保瑞來看，《工商時報》報導指出，保瑞集團18日宣布子公司安成開發藥品DexlansoprazoleDRCapsule獲得美國FDA正式核可並取得藥證，將安排上市銷售準備工作。

安成自2022年1月即開始於美國市場開始銷售Takeda的AG原廠授權學名藥Dexilant，今自有藥證申請又順利取得美國FDA最終核准，短期內，安成將同時銷售授權學名藥及自有學名藥，長期則以自有品牌為主，可搶攻大幅市佔。

關於安成的營運表現，今年首季營收約22億元新台幣；另外，據國際醫藥專業統計機構IQVIA資料縣市，Dexilant在2022上半年在美國市場銷售規模約4.53億美元，此次取得美國FDA最終核准後，可望成為帶動獲利與營運成長的重要動能。

另外，北極中時財經即時·10小時前長榮出關引爆逃難潮！專家警告：運價驚見1大致命危機長榮海運減資後，新股以每股參考價187元重新掛牌交易，不料出關首日卻遭遇龐大賣壓，終場逼近跌停，下跌18元收在169元，拖累同類股陽明、萬海連袂重挫逾7%。

值得關注的是，運價仍持續走跌，分析人士更警告，運價恐探疫情前低。

CTWANT·2天前神秘地主吳老師2／南北兩大家族聯姻　吳郭魚、長老教會皆出自「吳葛家族」[周刊王CTWANT]Reactions4更多文章相關個股股名/股號股價漲跌(%)成交量(張)ZWD7.ZSTXTR.EXP.JAP.100PREO159.770.000.00%0DISN.BATheWaltDisneyCompany8,165.505.500.07%430DIS.VITheWaltDisneyCompany107.820.080.07%121DISB34.SATheWaltDisneyCompany37.220.782.05%47,1321.慘！台股連5周賣超金額居亞股最高2.費率慣例將改變？太陽能業者急搶進3.都更百億大案啟動重量級南港之心4.「真」高息台股ETF00919將開募5.貨櫃三雄落水3大法人賣超近72億元