中國9月PPI創高，添增全球通膨風險 - 天下雜誌

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750瀏覽數 圖片來源：Shutterstock 分享 其他 編譯 樂羽嘉 天下Webonly 2021-10-15 2021-10-15 750瀏覽數 中國9月份PPI年增10.7%，超出預期，也創下1995年11月以來新高，主因煤價及其他大宗商品價格飆漲。

目前還沒什麼證據顯示消費商品工廠把較高的投入成本轉嫁消費者，9月消費者物價指數（CPI）年增速度為較慢的0.7%。

不過一旦生產方認為利潤受到擠壓，且能耗雙控政策造成電價升高，情況可能改變。

中國9月PPI與CPI的差距從8月的8.7個百分點，增至10個百分點，為1993年以來最多。

華興證券（ChinaRenaissanceSecurities）宏觀與戰略研究主管龐溟表示，PPI與CPI的差距擴大，代表上游承受更大壓力，要將升高的成本轉嫁給下游。

中國人民銀行行長易綱昨日線上出席二十國集團（G20）財長和央行總裁會議，表示中國通膨總體溫和，並重申貨幣政策會「靈活精準、合理適度」。

從拉美到歐洲，今年消費者物價通膨頻頻出現高於預期的狀況。

美國週三公布數據顯示9月CPI年增5.4%，即便聯準會堅稱，物價壓力只是全球疫後經濟復甦的過渡性現象。

中國身為全球最大出口國，其物價是全球通膨展望的另一個風險因子。

不過經濟學家一般相信影響會是適度的，因為各國用以計算消費者物價的一籃子產品，通常較偏向當地產製的服務，多於來自中國的消費商品。

根據渣打集團近年研究，中國CPI與美國消費者物價近年只有中度相關性。

廣告 法國外貿銀行（NatixisSA）亞太經濟學家埃雷羅（AliciaGarciaHerrero）在推特表示：「由於需求依然疲弱，下游產業持續吞下較高的投入成本。

這個世界近期不會輸入來自中國的通膨。

」 中國PPI的躍升主因是媒炭及其他能源密集產品價格飆升。

能耗雙控造成中國9月超過20省限電停工，而原油等及他大宗商品價格也持續攀升，彭博大宗商品指數9月升高了5%。

煤炭期貨創高，中國政府允許電價上揚，通膨壓力將開始滲透到消費者身上。

中國最大醬油公司本週計劃調漲零售價格，至少13家中國A股掛牌公司今年宣布漲價，輪胎廠商宣布計劃10月採用新的定價政策。

澳盛銀行資深中國策略師刑兆鵬認為，10月或11月中國PPI將達到12%，整年會是7.5%，CPI將在第4季溫和升高至2%，2021全年0.9%。

廣告 成本尚未轉嫁至CPI代表經濟走緩之際，中國還有貨幣寬鬆的空間，許多經濟學家依然預期央行會為了提振流動性，下調銀行存款準備金比率。

（資料來源：Bloomberg、CNBC） （責任編輯：樂羽嘉） 相關熱門主題 訂閱天下每日報（每週一至週五發送） 天下編輯精選國內外新聞，每天早晨發送，也可以聆聽語音朗讀 訂閱天下每日報 編輯精選新聞，早晨寄送 訂閱 感謝您的訂閱！ 請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱 #cpi #ppi 你可能有興趣 Glenfiddich格蘭菲迪威士忌領路者｜廣編企劃 最新訊息 領取首訂優惠3個月$399(原價$699) 訂閱天下雜誌電子報 天下雜誌當期內容的精華與延伸，每周三發送最具時效性的深度內容 立即訂閱 您已成功收藏此文章 您已成功取消收藏此文章 請先登入或註冊登入會員後，即可收藏文章 註冊 登入 請先登入天下雜誌會員 文章PDF檔案下載為全閱讀專屬功能，若您還不是天下全閱讀訂戶，請先訂閱。

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