凱基期貨_軟性商品

一般商品期貨幾乎都是採實物交割，農產品類也不例外。

在第一通知日起，期貨賣方留倉者基於其調度的需求，有權向交易所提出交割要求，此時交易 ... 農產品     農產品因與生活息息相關，是相當重要的大宗物資，所以一直是交易量相當大的期貨商品，參與者是以現貨相關廠商以及法人機構為主。

農產品期貨提供現貨相關廠商相當重要的避險管道，規避從播種、發芽一直到收成期間，種種天氣的因素對生產量的影響，以降低可能的損失。

投機者也可藉此達到獲利的目的，同時提供避險者避險的機會。

一般而言，影響農作物價格的因素，可歸納成： ◎天氣變化 ◎庫存率 ◎產地種植面積 ◎各國需求 ◎替代品興起對相關作物的價格排擠 ◎政府農業政策、收穫預測 ◎匯率 一般商品期貨幾乎都是採實物交割，農產品類也不例外。

在第一通知日起，期貨賣方留倉者基於其調度的需求，有權向交易所提出交割要求，此時交易所會指定當時最早的買方留倉者進行實物交割，故一般投機者必須於第一通知日前將部位了結，以免遭受被點交割之風險。

最後交易日結束後，未平倉的買賣雙方都必須實務交割，買方付出交割總價款、賣方依交易所指定方式交付相當的現貨數量，進行實務的交割。

故投資人必須留意交易商品的各項日期，以免必須承擔意料之外的義務。

黃豆類商品： 此類商品指的是黃豆、黃豆油及黃豆粉。

黃豆是具有想當高經濟價值的農作物，不僅可提煉出黃豆油，剩餘的黃豆粉是飼料中重要的蛋白質來源。

日本流行的養生食品－－納豆，就是以黃豆醃製而來。

黃豆的種植，一般會於5月間播種，9月收成。

5至6月播種發芽，此時若雨量稍多有助於黃豆的發芽，但雨量過多或過長，卻不利於黃豆的生長。

7至8月為結莢和灌漿時期，豆莢數量決定了黃豆收成的多寡，若氣候過於乾燥會不利豆莢的生長。

9月收成期一樣會擔心過多的雨量，造成豆莢的破壞，影響最後收成的結果。

基因改造黃豆曾一度影響到黃豆的需求及價格，但在基因改造黃豆可能對人體有不確定性的影響被發現後，傳統黃豆期貨已被要求其合約標的需為非基因改造黃豆，基因改造黃豆對傳統非基因改造黃豆的價格影響也稍微降低，但市面上仍不乏基因改造黃豆的產品，二者仍存在著一定的可替代性。

玉米： 玉米品種眾多，一般分類為白玉米、黃玉米與混和玉米，其中以黃玉米的經濟價值較高，美、日等期貨交易所的玉米期貨皆以黃玉米作為交割標的。

美國是全球玉米主要的生產國，占全球總生產量的四成左右，其次為中國、巴西、墨西哥等地，主因是玉米的生長適合在多雨潮濕的環境，美國中西部除地區廣大外，氣候亦適合玉米的生長，也因此為美國帶來不少的貿易收入。

玉米的栽種，一般在4至6月份種植，10至11月收成。

儘管玉米適合潮濕多雨的氣候，但在種植期間若雨量過多仍會影響到玉米的生長，所以這段時間的氣候因素對產量會有相當程度的影響。

玉米的用途，主要在人類食用、動物飼料、加工糖製品、造紙、、、 等等，特別是動物性飼料，由於是動物熱量的重要來源，含有豐富的蛋白質以及碳水化合物，占了75%的使用量，所以豬、牛的飼養數量以及價格對玉米價格的變化有重要的影響。

另外，玉米的種植期為4月，黃豆的種植期為5月，若農民認為玉米價格比黃豆有利，有可能增加玉米的栽種，將會影響日後的收成數量，對二者價格的變化會有平衡的效果。

小麥： 小麥與上述商品不同之處，在於小麥主要提供人類食用，較少做為動物飼料之用，所以民生物資的消耗狀況對小麥價格的影響較大。

依照播種及收成的季節，可將小麥分成春麥及冬麥，春麥一般在冬天的積雪溶雪過後開始播種，而在初秋左右收成；冬麥則在秋天播種，隔年5月起收割。

由於土壤過乾、過濕都會影響小麥發芽生長，所以像這幾年的暖冬現象，無法讓冬麥在大雪保護下慢慢生長，冬季過短且容易造成害蟲侵蝕種子，都會影響隔年冬麥的收成。

小麥主要生產國為中國、前蘇聯、美國、加拿大、法國、德國、、、等，但中國與蘇聯主要為提供本國消耗，美國與加拿大則為主要出口國，出口到前蘇聯、中國、日本等地區