什麼是「營業利益率」？如何計算？和毛利率 - 享受自由生活

營業利益率（Operating Margin 或Operating Profit Margin），又稱營益率，指的是一家企業的營業收入中有多少比例是靠本業所賺取的，反映出企業本業的 ... 跳至主要內容 選單 ///最後更新時間”2022-01-06/// 每到財報公布時期，投資人最關心的就是企業有沒有持續在賺錢？獲利如何？進而評估一家企業未來的發展趨勢。

損益表（IncomeStatement）中最重要的一項指標為每股盈餘（EPS），這項指標反應一家企業的獲利能力。

不過，多數投資人太過於關注每股盈餘的結果，往往會忽略有效提升一家企業獲利能力的關鍵為何？ 而進一步深入探究每股盈餘的細部內容，其實就能從中發現企業提升獲利的關鍵——營業利益率（OperatingMargin）。

這項指標排除業外獲利，更能反映出公司本業賺錢的能力，也可以幫助投資人了解企業在營運方面是否穩健。

所以投資人在閱讀企業損益表時，該關注的另一項重要指標就是營業利益率。

這篇文章帶大家認識營業利益率是什麼，和毛利率、淨利率的關係，算出來的數值在選股時的意義。

最後再提供營業利益率的實際應用例子，幫助大家更理解如何運用營業利益率。

. 目錄 什麼是營業利益率OperatingMargin？營業利益率查詢營業利益率和毛利率、淨利率的關係營業利益率的實際應用例子總結推薦閱讀 什麼是營業利益率OperatingMargin？ 營業利益率（OperatingMargin或OperatingProfitMargin），又稱營益率，指的是一家企業的營業收入中有多少比例是靠本業所賺取的，反映出企業本業的經營能力。

簡單來說，就是公司每創造一元營收（Revenue），可以獲得多少盈利（Profit）。

有些企業的獲利來源可能來自於業外的獲利，因此光看每股盈餘（EPS），無法明顯辨別出該企業的獲利來源是否來自於核心業務。

而營業利益率的計算，則排除業外的獲利，並考量了在生產產品所需要的成本以外的所有費用，包括管理和銷售費用的部分。

因此，算出來的數值更貼近企業本身的獲利能力，讓投資人直接了解企業透過本業（核心業務）的賺錢能力。

對一家健康發展的企業來說，唯有本業能夠穩定獲利，才是奠定股價向上發展的來源。

. 營業利益率的計算公式 營業利益率的計算方式是由「營業利益OperatingIncome」除以「營業收入Revenue」所得到的結果。

數值越高，代表企業管理和銷售能力越好，獲利比率也越高。

營業利益（OperatingIncome）是由營收扣掉營業成本以及營業費用所得到的結果，其中，營業成本（CostofGoodsSold,COGS）指的是公司製造一項產品或提供一項服務所需要的費用，包含原物料成本、人工成本、製造成本等相關費用。

而營業費用（OperatingExpenses）則是製造產品過程中所需的間接費用，包含管理、銷售以及研發等與營運相關的費用，如： 銷售費用（Sellinganddistributionexpenses）：員工薪資、水電費、瓦斯費、門市租金及廣告費‧‧‧等費用。

管理費用（Administrativeexpenses）：各部門開支及服務費用‧‧‧等費用。

研發費用（ResearchandDevelopmentExpenses）：投入研究新產品、新技術、新製程、新專利、改進生產技術及製程‧‧‧等費用。

延伸閱讀 什麼是股東權益報酬率？選股時你不可不知道的2件事 本益比是什麼？一起來看看你是否買貴了！ 營業利益率查詢 GoodinfoCMoney財報狗 . 營業利益率和毛利率、淨利率的關係 評估一家企業的獲利能力，最常看的指標非毛利率（GrossProfitMargin）、營業利益率（OperatingMargin）及淨利率（NetProfitMargin）這三個獲利指標莫屬。

如果能了解這三個指標的關聯性，自然能夠幫助投資人解讀企業獲利背後的祕密。

一家企業的獲利，源自於本業出售產品或提供服務所產生的營業收入（營收），因此企業擁有良好的營收，才是一切獲利的基礎。

投資人在觀察一家公司的損益表時，首先要留意該公司的營收是否持續成長，才有機會帶動獲利的提升。

不過並非營收成長，獲利就會跟著成長，因此要進一步觀察其他指標提供的訊息。

觀察指標1：毛利率GrossProfitMargin 當產品出售後所獲得的營業收入，並非就是真的賺那麼多錢，必須要扣掉製造時花費的成本，最後剩下的才會是淨利。

營業收入扣掉營業成本後得到營業毛利，再將營業毛利除以營業收入就可以得到毛利率。

毛利率越高，代表企業的產品與服務的利潤越高。

一般來說，擁有高毛利率的企業代表擁有較高的競爭優勢，可能具有關鍵技術、獨特產品，或具備良好的成本管控力；而低毛利率的企業代表其公司產品競爭力較差，也容易出現薄利多銷的現象。

. 觀察指標2：營業利益率OperatingMargin 營業收入扣掉營業成本後得到營業毛利，接著將營業毛利再扣掉營業費用後，便能進一步知道營業利益（OperatingProfit）及營業利益率（OperatingMargin）。

營業利益率顯示了一家公司本業營運的獲利能力，營業利益率越高，代表公司管理和銷售能力越好，本業賺錢能力越強；反之，營益率越低，表示公司管銷能力不佳。

. 觀察指標3：淨利率NetProfitMargin 營業利益率只考慮到本業賺強的能力，而大多數企業都有本業以外的投資項目，因此就會產生業外獲利或虧損。

因此，營業利益加上業外收入（OtherIncome）與扣掉支出（Expenses）後，就能得到稅前淨利（ProfitBeforeTax）的結果。

最後再將所得稅（IncomeTaxExpense）扣掉，即可得到稅後淨利（ProfitAfterTax），也就是公司售出產品或服務後，最後所賺取的獲利，也是公司可以袋袋平安的盈利。

淨利率=稅後淨利/營業收入x100% 一家企業的淨利率越高，代表獲利能力越強。

不過，如果投資人只看到淨利率越高就認為該企業很會賺錢的話，有可能會陷入獲利誤區。

有時候企業的淨利率高，是因為業外獲利較高的因素，拉高了淨利率的表現。

事實上，並不是因為本業賺錢能力強，甚至本業可能還虧損。

那麼，這就不會是一個好的投資標的。

一家企業如果營收持續成長，且本業獲利持續提升，對公司來說才是長久之計。

如果再加上業外也能持續賺錢，那麼該公司獲利應該就會相當可觀。

. 損益表必看獲利三大指標 指標計算公式意義毛利率營業毛利÷營業收入毛利率越高，代表企業的產品與服務的利潤越高，企業有競爭優勢。

一般和公司過去的毛利率，或者和同業競爭對手的毛利率做比較。

營業利益率營業利益÷營業收入本業獲利能力的指標。

營業利益率越高，代表企業管銷能力越好，本業賺錢能力越強。

淨利率稅後淨利÷營業收入稅後淨利潤佔了營收的比率。

小心業外獲利較高的因素，拉高淨利率的表現。

延伸閱讀 3分鐘讓你一次搞懂什麼是每股盈餘（EPS），揭開密密麻麻的計算公式 5分鐘讓你了解什麼是「自由現金流」？如何計算及查詢？ 營業利益率的實際應用例子 舉例來說，台灣廚衛龍頭櫻花（9911）近10年（2011~2020年）開發智能高階產品及廚衛產品持續創新，帶動營收逐年成長。

由於銷售的成長，也帶動毛利率及營業利益率提升，可以看到營利率自2011年的6.61％逐年成長至2020年以來到16.07％，成長幅度高達143％。

隨著本業獲利的提升，每年的每股盈餘（EPS）也跟著成長。

加上公司本身現金股利配發越發越多，帶動股價自2011年最低13.7元成長至2020年最高54.8元，上漲幅度高達300％。

從這個例子我們可以發現，當一家公司營收獲利持續成長，再進一步觀察毛利率、營業利益率和每股盈餘表現，只要這幾個指標長期呈現持續成長的趨勢，代表該公司在獲利能力方面持續提升。

如此一來，就容易吸引投資人的目光，股價自然也容易因此水漲船高。

. 總結 營業利益率是用來評估一家企業本業營運獲利能力的重要指標，我認為企業營益率的成長是一項重要的觀察項目，原因是企業能夠持續利用本業來賺取更多的錢，才是企業持續經營的長久之計。

因此，當觀察到一家企業每股盈餘持續提升，可以再進一步觀察營利率的表現。

看看是否只是靠業外賺錢提升獲利，還是本業及業外兩者都賺，後者的表現才會是符合我要選擇投資的企業。

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文章轉載自《SparkSparkFinance》 如果這篇文章對你有幫助，請動動手指給我5下拍手或留言給我，也歡迎分享給有需要的人一起學習～ Henry的考股研究室 在〈什麼是「營業利益率」？如何計算？和毛利率、淨利率之間有什麼關係？〉中有8則留言 哦~看了版主的分享，更了解營業利益率與淨利率的差別，多方思考才能知道，投資企業賺錢能力如何 回覆 😁 回覆 營業利益率越高，代表控管營運成本得宜，顯示經營管理有效率，已筆記了！ 謝謝版大分享選股心得。

回覆 不會喔，希望有幫助到你~ 回覆 營業利益率原來是拿來看本業的收益多寡，而淨利率可以用來觀察是否業外收入高於本業收入，避免投資到本業不賺，只有業外收益好的公司~ 看完你的文章每次都有收穫，而且會多看幾次，慢慢深入了解!感受到的系列教學文~ 回覆 看到你這樣說真的很開心，謝謝~ 回覆 之前都只專注在EPS原來營業利益率才可以看到全貌啊新手小白真的很需要這種打基礎的文章非常感謝版主分享 回覆 😁 回覆 發佈留言取消回覆留言名稱 電子郵件 個人網站 在瀏覽器中儲存顯示名稱、電子郵件地址及個人網站網址，以供下次發佈留言時使用。

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