股市攻略》了解電子股的基本面及未來趨勢才不會愛在最高點

因為市場擔心下半年電子產業包含PC、電視及手機需求下降且上游IC重複下單的庫存調整，最快可能就會在6月底開始出現，使得晶圓雙雄、面板股、聯發科、 ... 閱讀全文0李廷歡2021年6月15日上午7:32·9分鐘(閱讀時間)不管是電子股還是傳產股，獲利大好且本益比很低的股票，股價最後一定會大漲，只是時間早晚而已。

（攝影／趙世勳）5月中台股大跌2千多點，因融資斷頭斷得很乾淨且籌碼適度換手、加以上市櫃公司5月業績往上、政策作多，上週台股大盤收在17,213點，比前一週小漲66點，仍然站上月線及季線之上。

上週電子股反彈較多，傳產股漲多回跌，但航運股表現最佳，萬海及長榮股價再創新高。

惟短線台股大盤及個股股價大幅反彈後，除少數股價創新高且本益比仍低的個股其股價或將會海闊天空外，許多個股股價反彈到前一波往下大跌的高檔區，將可能會遭遇上檔解套賣壓及震盪激烈；因此，近期股價漲多且本益比太高者不能亂追高，即使看好未來股價仍有反彈或是上漲的空間，仍需等股價有拉回再區間操作。

近期電子股及傳產漲價股交互反彈及一漲一跌的輪動強勢反彈架構，推升台股大盤從5月17日最低點大幅反彈超過2千多點，在政策作多及個股基本面仍佳之下，推論台股大盤仍有往上攻堅的可能，惟選股重於選市仍是不變的原則，選對個股才會有利可圖。

電子及傳產強勢輪漲，台股大盤穩步攻堅從選股投資方向來說，傳產股方面仍可留意以貨櫃航運為首的傳產漲價股，電子股以半導體、LCD、ABF、CCL等相關漲價股為主，搭配部分獲利大幅成長、具高殖利率且本益比低的業績成長股。

至於台股大盤是否能夠再往上攻堅甚至挑戰前高，護國神山及護國艦隊都扮演著非常重要的角色。

獲利大幅成長且本益比最低的貨櫃航運股(護國艦隊)，仍是傳產漲價股的領頭羊，唯有貨櫃航運股敢漲才會帶領傳產漲價股如鋼鐵、散裝、塑化、水泥、造紙等類股往上攻堅，加上電子股股價跌深反彈及壽險金控股股價維持強勢，電子股及傳產股交互往上反彈，台股大盤指數才會反彈較多，甚至挑戰前波高點。

小型電子活潑，留意訂單及庫存調整電子股股價跌深仍有機會反彈，主因今年上半年度業績及獲利不錯，但近期股價漲多後，即使個股有利多出現，往往股價表現一兩天就轉弱，使得追逐的投資人出現短套，應驗著股價漲多不能追高，股價拉回才能承接，區間操作就好。

因為市場擔心下半年電子產業包含PC、電視及手機需求下降且上游IC重複下單的庫存調整，最快可能就會在6月底開始出現，使得晶圓雙雄、面板股、聯發科、PC等相關類股股價反彈無力，台積電則因配息利多訊息才讓台積電股價勉強站上600元大關。

至於對電子股趨勢上比較不利的則是，近期原物料大漲使得一般人民的可支配所得降低將對未來電子產品需求降低、廠商成本難以轉價、台幣升值及中國封鎖比特幣等衝擊，不僅未來電子廠業績會降低，最令人擔憂的則是獲利降幅可能會更大；且因傳產漲價股崛起及資金吸金效應，近期電子股成交量降到4~5成，短線股價電子股反彈力道不是很強，因市場擔心或將是右肩反彈型態。

下半年電子業的基本面存在雜音，大型電子權值股難以表現業績行情，因而股價走勢蹣跚；偏好電子股的市場資金只好著墨中小型股電子股，使得小型電子股表現較好，包含近期股價表現較好的IC設計、ABF、CCL、半導體及LCD相關漲價股為主，搭配部分獲利大幅成長、具高殖利率且本益比低的業績成長股，短線股價漲多拉回仍然可以留意。

至於千金股及獲利很差的投機股，或因人為控盤使得部分個股股價創新高，但因本益比太高，需要見好就收，不要套在最高點而賠大錢。

近期中小型電子股股價已大幅反彈，若因本益比很高且下半年業績有疑慮及會有庫存調整者，不能因近期股價強勢就亂追高，仍須了解電子股的基本面及未來趨勢，慎選股票投資，才不會愛在最高點。

貨櫃航運仍是最佳女主角，通膨漲價股仍是趨勢近期獲利大幅成長的傳產漲價股躍居盤面，成交量超過5、6成，其中今明兩年EPS可挑戰30元且本益比最低的貨櫃航運三雄及獲利大幅成長的台驊及中菲行等，不僅是傳產漲價股的最佳女主角及扮演著領頭羊角色，也是牽動傳產漲價股表現的關鍵，傳產漲價股敢不敢漲，完全要看貨櫃航運股的表現。

事實上，本波台股大盤能夠站穩17,000點以上，貨櫃航運股股價領先創新高且拉開比價空間，其他傳產漲價股才敢上漲甚至部分個股股價創新高，的確功不可沒。

若以2000年以來的原物料通膨行情都會走1~2年以上，見下圖一.美國生產者物價指數年比所示，這波從今年上半年才開始上漲的原物料漲價行情，可能只是剛開始而已，即使上週股價漲多拉回也是正常，但股價拉回可能又是投資機會。

只不過許多人脫離不了電子股投資思維，手上一缸子電子股沒賺到錢，主因一直不相信通膨造就的原物料漲價股投資趨勢，甚至還逆勢而為跑去放空傳產漲價股而虧錢。

例如，從去年9月至今，不知道就有多少投資人一直看衰貨櫃航運股，不僅沒有賺到這麼大波段行情的錢，甚至還有不少投資人去放空貨櫃航運股票，還賠了不少錢。

股市投資最怕的就是逆勢，將多頭市場看成空頭市場，把空頭市場看成多頭市場；而且最怕的是，投資人自己看錯方向仍不知修改，卻還一直堅持市場是錯的，不僅大波段行情沒賺到，甚至放空被軋，一場悲劇正在上演。

繼續閱讀報導因為對比電子股及傳產漲價股來說，不管是貨櫃航運、散裝、鋼鐵、塑化、造紙等類股，從去年底到今年來的獲利增長速度都不比電子股差，加上本益比低也比電子股低；因而今年以來傳產漲價股股價大漲，不僅超越台股大盤及電子股漲幅，見下圖二.今年來類股漲幅排名所示，而且總體成交量高達5~6成，也躍居台股盤面重心。

由於電子股從去年3月底到今年初股價已大漲，且因本益比太高及籌碼凌亂，加上電子股又面臨上述分析的四項可能衝擊；在傳產漲價股獲利增長速度都不比電子股差，加上目前傳產漲價股的本益比低也比電子股低，以及通膨趨勢仍將持續一段時間，預期傳產漲價股的投資趨勢可能還會持續一段時間，投資人切莫忽視這樣的趨勢甚至還逆勢而為。

貨櫃航運仍是傳產漲價股的最佳女主角以及領頭羊，我們不認為貨櫃航運股入列台灣50是利多出盡，反而更會因入列台灣50而在未來會得到更多市場關注；尤其一直看錯及沒有深入研究貨櫃航運的外資及投信基金(外資除HSBC從今年初開始看好也認真分析外)，應該也會重新評估甚至開始加碼股票，而不是一天買一天賣的短線操作。

即使很多人認為股價已大漲，但以今明兩年貨櫃航運公司獲利大爆發，今明兩年的本益比非常低，預期業績行情仍將持續。

近兩週萬海股價因五分鐘分盤交易，但萬海股價仍然呈現高姿態整理，因日KD值已降低且本週分盤交易將解除，上週五萬海股價整理完畢再創新高；一旦未來萬海股價若是再往上衝的話，不管是業績行情或軋空行情，我們真的不知道將來萬海股價會因業績行情及券資比高達4成而軋空漲到哪裡去？而且也會帶動長榮及陽明股價往上漲，投資人千萬不要跑去放空股價創新高的萬海、長榮及陽明。

股價以獲利及趨勢為依歸，本益比低較有機會因為個股股價最後都會以公司獲利及本益比低為依歸，不會去分電子股還是傳產股，公司獲利大好且本益比很低的股票，即使是傳產股，將來股價也會獲得市場認同而大漲；公司獲利不好且股價漲很多及本益比很高的股票，即使是電子股，短線或因籌碼因素或人為操縱使得股價大漲，但是將來股價早晚也會大跌。

個股股價最後都會以公司獲利及本益比低為依歸，這是個股股價最大的保障，也是最好的價值投資，若個股的業績及獲利一直出不來的話，作夢行情所推高出來的好股價，就只會是一時而已。

也就是說，不管是電子股還是傳產股，獲利大好且本益比很低的股票，股價最後一定會大漲，只是時間早晚而已；獲利不好且本益比很高的股票，股價最後也一定會大跌，也是時間早晚而已。

近期台股大盤及個股股價反彈較多，帶盤指數已來到相對高檔區，個股股價漲多之後震盪自然會比較激烈，加上16日FOMC會議即將登場，由於上周美國公布5月CPI數據創2008年8月以來最大增幅，市場對FOMC會議結束後縮減QE的預期提高，本週前兩天可能市場會較保守，等待FOMC會議結論。

選股重於選市仍是不變原則，選擇個股仍需以基本面獲利及未來趨勢最優先，投資在獲利好及本益比很低的公司，將來獲利的機會才會比較大。

且因市場一套資金就在電子股及傳產股輪動及作蹺蹺板，掌握市場資金流向及輪動架構，部分核心持股做波段操作，部分持股做高出低進區間操作，將會有較佳的投資獲利空間。

另外，台灣新冠肺炎疫情若能有效控制住，也將有助於台股大盤及個股股價的表現。

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美國眾議院金融服務委員會（HouseFinancialServicesCommittee），將於美國東部時間週三上午10點開始舉行聽證會，而世界上一些最大的加密貨幣公司高管，在準備好的證詞中表示，總體而言，他們將會支持針對這個產業祭出更加明確的規則。

但與此同時，他們將強調指出，約束性過高的監管規則不會扼殺加密貨幣相關活動，只會推動其轉移到美國政府管轄不到的區域中去。

美國最大的加密貨幣交易所Coinbase的CEO哈斯（AlesiaHaas），在週二公布的證詞中警告稱：「如果沒有量身訂製並由公眾參與公開討論的立法解決方案，那麼美國就將面臨祭出過於繁瑣和令人不寒而慄的（加密貨幣相關）法律法規的風險。

這可能會在實際上將加密貨幣相關活動推向地下化，或是推向很少、乃至根本沒有合規計劃的離岸交易所。

」此次聽證會對加密貨幣產業來說事關重大，預計將會受到密切關注。

這個產業目前面臨的形勢是，美國議員公開向加密貨幣Reactions1鉅亨網·2天前「新債王」岡拉克：隨著Fed加速減碼金融市場將面臨震盪素有「新債王」之稱的雙線資本(DoubleLineCapital)執行長岡拉克(JeffreyGundlach)認為，隨著美國聯準會(Fed)將加速退出量化寬鬆政策，然後轉向升息，金融市場將會迎來「巨大的風浪鉅亨網·2天前美股重點新聞摘要2021年12月08日今日操盤前瞻EIA能源短觀日本第三季GDP中國11月M2貨幣供給量看好VR、自駕車新品支撐大摩調升蘋果目標價至200美元摩根士丹利(MorganStanley)鉅亨網·16小時前台驊11月訂單出貨遞延重申海運市況熱到明年看法台驊11月訂單出貨遞延重申海運市況熱到明年看法陳唯泰·2天前營收創新高還不夠這30檔連續一整年都成長很快地2021年已經進入到了最後一個月，上市櫃公司的辛苦也即將要到一段落，先在這裡祝福每一家上市櫃公司在今年的業績，都能比預期地好唷。

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昨（6Reactions6民視影音·13小時前越南疫情反撲今逾1萬3000人確診台幹困宿舍達4個月心理狀態受創越南疫情反撲，今日(9)確診人數已突破1萬3000人，繼平面媒體報導全球製鞋龍頭寶成，限制人身自由後，雖然寶成已澄清，但今日平面媒體再爆料，遠東新世紀(1402)越南寶鵬工業區台幹控訴，「24小時被關在工廠生活超過140天，隨著越籍員工已可自由回家，台幹有如被關在工廠等著病毒入侵，同事之間人心惶惶」，對此遠東新回應，已經了解員工都想回台灣過年，公司盡力安排中。

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法人分析，海運運價11月續居高檔，但船公司受到塞港、船舶準班率極低影響，導致營收略較10月衰退。

長榮11月營收510.41億元，較10月營收527.29億元衰退，月減幅3.2%，年增159.1％，仍是歷年次高表現；累計今年前11月營收已達4371.71億元，年增139.28%。

法人分析，今年歐美航表現淡季不淡，11月運價維持高檔。

但受到塞港、供應鏈運送瓶頸以及航行日期延展等因素影響，致長榮11月營收略較10月衰退。

貨攬業者台驊控股(2636)11月營收36.8億元，月減7.57%，年增130.57%；今年前11月合併營收325.84億元，年增144%。

台驊說明，全球準班率極低，僅有1/3船舶可以準時到港。

加上塞港問題嚴峻，根據資料顯示，12月洛杉磯、長灘港海域周邊共有96艘等待入港，若加計碼頭泊位31艘，總數達到127艘，逼近史上最高水準。

終端需求居高不下，海運市場供給失衡，將持續推升海運價格上漲。

目前空運運能稀缺，僅有疫情前約3成運Reactions1民視·1天前「每月當沖2千萬」求手續費打折！營業員6字神回覆財經中心／周孟漢報導近來台股已幾近是全民運動，開戶數逐年增加，截至9月已超過1,414萬人，創下歷史新高，其中不少人為了想趁勢賺快錢，選擇成為「當沖客」，結果都因人而異。

近日就有網友發文，表示自己朋友「月當沖量近2000萬元」，他想向營業員協商，將目前6折手續費再調低，沒想到營業員的神回覆讓他超傻眼，文章曝光後，引發網友熱烈討論。

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Sammobile、TheGoaSpotlight等外電8日報導，網友@MarTheShark83透過Twitter分享了摩根大通(JPMorganChase、通稱小摩)的研究報告(見此)，內容顯示超微「很可能會將一款ChromebookCPU外包給」SamsungFoundry代工。

超微原本計畫跟台積電(2330)合作，但台積電產能有限，超微只能轉而接洽三星、採用其4奈米製程生產線。

報告指出，三星代工的4奈米超微ChromebookCPU可能會在2022年底進入量產期。

不只如此，小摩相信，超微可能會在2023年或2024年再度跟三星合作，生產3奈米GPU。

不過，報告稱，三星主要競Reactions2時報資訊·19小時前《台北股市》盤中焦點股：建達、驊訊、明泰、友達、力特、浩鑫、奇鋐【時報-台北電】盤中焦點股：1.長榮鋼(2211)：11月營收創新高，晨盤股價漲近2%、最高55.3元，超越前高。

2.台積電(2330)：昨自營商相挺買超338張，晨盤股價漲至607元，提振台股士氣。

3.車王電(1533)：11月營收月增、年增同步轉正成長，昨外資轉買超27張，激勵盤初股價漲逾6.5%，5日線、月線一次拿回。

4.怡利電(2497)：11月營收年增67.18%、前11月年增51.84%，昨外資買超539張，推升盤初股價漲近3.5%。

5.鈊象(3293)：前11月營收突破百億元大關、創新高，外資連5日買超，盤初股價彈升逾3.5%、達832元。

6.金像電(2368)：11月營收創歷史新高，修正結束買盤進場，今早大漲4%。

7.欣興(3037)：11月營收再攀峰，Q4營運續拚高，多方添柴一度攻高逾2%，將挑戰230元。

8.可成(2474)：今年2次執行庫藏股擬買回2.5萬張，今早跳高上漲2%以上，突破月線、瞄準季線。

9.橙的(4554)：AM、OEM兩大動能帶旺Q4，市場期待11月成績單，量能驟增急攻漲停。

10.國產(2504)：11月、前11月營收齊登頂，中央社·1天前【公告】可成董事會通過自集中交易市場買回公司股份日期：2021年12月08日公司名稱：可成(2474)主旨：可成董事會通過自集中交易市場買回公司股份發言人：葉文中說明：1.董事會決議日期:110/12/082.買回股份目的:維護公司信用及股東權益3.買回股份種類:普通股4.買回股份總金額上限(元):146,425,016,9135.預定買回之期間:110/12/09~111/02/086.預定買回之數量(股):25,000,0007.買回區間價格(元):106.80~238.50，公司股價低於區間價格下限，將繼續買回8.買回方式:自集中交易市場買回9.預定買回股份占公司已發行股份總數之比率(%):3.2810.申報時已持有本公司股份之累積股數(股):15,533,00011.申報前三年內買回公司股份之情形:(1)實際買回股份期間：110/09/22~110/11/15、預定買回股數(股)：25000000、實際已買回股數(股)：15533000、執行情形(實際已買回股數占預定買回股數%)：62.00(2)實際買回股份期間：109/03/19~109/05/15、預定買回股數(股)：25000000、實際已買回Reactions1Moneydj理財網·18小時前《DJ在線》板卡廠能見度高，明年營運續增溫MoneyDJ新聞2021-12-0911:23:11記者張以忠報導受惠虛擬貨幣價格續穩高檔，使得顯示卡仍供不應求、且價格有支撐，顯示卡能見度達明年上半年，除了顯示卡之外，板卡族群當中，包括技嘉(2376)、華擎(3515)布局伺服器市場持續發酵，預期明年有機會享有更高成長性。

今年顯示卡價格提升、供貨吃緊，有一大部分原因來自挖礦需求，虛擬貨幣指標比特幣價格先前因為接連傳出不利消息、一度跌破3萬美元大關，不過隨著相關消息逐步淡化，價格於10月下旬突破6.5萬美元、近期在5萬美元附近盤整；而與顯示卡挖礦相關的以太幣近期相對位階更為強勢，先前突破4500美元歷史新高價位、近期在高檔盤整，使得挖礦需求仍具支撐。

顯示卡廠指出，主流款顯示卡價格至今年第3季達高峰後開始平穩化、已延續數個月，目前顯示卡價格約穩在400美元。

預期顯示卡緊缺情況短期看不到緩解跡象，可望延續至明年上半年，價格雖不易超越先前高峰水準，但也持穩相對高檔，這對板卡廠來說，仍有一定的利潤空間。

顯示卡缺貨除了挖礦、電競需求帶動，也與Nvidia、AMD晶片供應不順有關。

不過供應鏈指出，明年晶片廠不論Nvidia、AM財訊快報·19小時前美系外資估半導體景氣明年見頂，降日月光、聯電、世界、力積評等【財訊快報／記者劉居全報導】美系外資在新出爐的報告中表示，晶圓吃緊、供應鏈短缺成科技新常態，科技廠長期展望雖正向，不過美系外資在新出爐的報告中預估半導體景氣循環明年將見頂，明年下半年砍單趨勢大增，提前一季度示警半導體產業反轉，預估未來6個月相關個股修正恐達20%，決定降評聯電(2303)、日月光投控(3711)、力積電(6770)評等由原先的「加碼」調降至「中立」，其中聯電目標價維持70元，日月光目標價由130元下修至120元；力積電目標價由85元下修至80元；世界先進(5347)評等由原先的「中立」調降至「減碼」，目標價由165元下修至135元；至於台積電(2330)及聯發科(2454)都維持「加碼」評等，其中台積電目標價由800元下修至780元，聯發科維持1200元。

美系外資表示，供應緊張情況開始在邊際上緩解，庫存情況傾向不平衡，明年下半年的訂單調整趨勢恐會大增。

不過，美系外資仍看好台積電受惠高速運算(HPC)題材，重申「加碼」評等，也維持聯發科「加碼」評等。

此外，就產業別來看，記憶體族群可能相對有表現，至於亞洲科技股中，青睞具有強勁成長動能個股，可望從零組件短缺緩解中受益，Reactions3財訊快報·20小時前焦點股：浩鑫攜手Meta飛向元宇宙，明年衝獲利、EPS挑戰1元【財訊快報／研究員鄭心丹】迷你準系統電腦廠浩鑫(2405)自行開發的應用電腦，已獲得Meta(fb改名)採用並開始出貨，該產品主要是可支援元宇宙發展中所需的高效能與穩定的電腦運算系統，也可以這麼說，該應用電腦就是整個元宇宙運作的重要核心設備之一，與目前市場上亂炒一通、混水摸魚的元宇宙頭盔題材股截然不同。

而浩鑫表示將持續把公司資源放在中高階機種的研發，開發更多商機，透過與Meta合作，浩鑫未來在全球元宇宙應用商機中，有很大的投資機會。

台積電(2330)董事長劉德音近期大膽預測元宇宙會取代今天的智慧手機，其中未來AR(擴增實境)將取代手機、VR(虛擬實境)將取代PC，元宇宙的商機及魅力之龐大可見一斑。

最近不管是否有業績或實質元宇宙相關周邊產品出貨，只要沾到元宇宙題材邊的轉機電子股，近期股價動輒出現倍數漲幅漲勢大噴發，如宏達電(2498)前3季每股淨損2.86元，股價一度挑戰100元；大眾控(3701)前3季EPS1.19元，股價從10幾元漲到90元以上；其他剛跨到元宇宙、AR領域但尚獲利的轉機股還有英濟(3294)、萬旭(6134)等最近股價漲勢也一波到底的漲Reactions2更多文章1.塞港效應浮現宏達電營收後勢看俏2.新充電系統問世裕隆搶攻建商市場3.國人搶買！3招看懂高股息ETF操作4.超微或找三星代工台積反具優勢5.台積電拉尾盤萬八僅差一步之遙