為何股票套牢、被割韭菜總是發生在散戶身上？用心理學告訴你 ...

在股票投資中，散戶總是被賠錢的股票套牢，卻往往不經意賣出會賺錢的股票。

為什麼常看到這種不合常理的情況. Smart自學網 Smart自學網財經好讀 MENU 最新文章 最新文章 熱門排行 今日熱門 基金 基金情報站 基金投資教學 基金大評比 基金達人 收益成長故事 債券基金 股票 熱門股點評 股票投資術 存股 ETF獲利術 達人開講 房產 好房二三事 北中南行情 房產小常識 達人開講 保險 醫療險 長期照顧險 投資型保險 意外旅平險 保險常識 保單評選 輕理財 名人沒說的事 搶救爛理財 輕鬆退休去 理財小工具 達人開講 企畫專區 自動加薪術 外幣決勝點 好生活 居家休閒 戶外逍遙 美食健康 進修充電 Smart動一動 課程好學 基礎課程 進階課程 視訊課程 集資課程 投資家日報 精彩書摘 精彩書摘 叢書 雜誌 數位訂閱 數位訂閱 大變局年的板塊移動 大變局年的板塊移動 Smart自學網 財經好讀 股票股票投資術 為何股票套牢、被割韭菜總是發生在散戶身上？用心理學告訴你人性的殘酷真相 股票投資術 為何股票套牢、被割韭菜總是發生在散戶身上？用心理學告訴你人性的殘酷真相 撰文者：清流君　更新時間：2020-12-14 瀏覽數：99,613 如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚： 關鍵字： 股票　投資　散戶　套牢　方格子　清流君　韭菜 在股票投資中，散戶總是被賠錢的股票套牢，卻往往不經意賣出會賺錢的股票。

為什麼常看到這種不合常理的情況發生呢？在探討原因之前，有一個公平的賭局讓你選擇！ 賭局1》丟一枚公平的硬幣，如果正面朝上你會得到10萬，反面朝上的話你會損失10萬，你願意接受這場賭局嗎？（A）接受；（B）不接受。

3秒鐘想看看，接不接受呢？心理學家經過大量的實驗證明，大部分的人都不肯接受這場賭局，但不管願不願意接受，從數學上來看，期望值都是0。

那為什麼大部分人都不肯接受呢？因為害怕失去，想到可能會損失10萬塊的痛苦程度，是遠遠超過賺到10萬塊所帶來的快樂程度。

在行為財務學中，把人們對於「失去比得到」來得敏感的情況，稱作損失趨避（Loss-aversion）。

那人們怎樣才肯接受這場賭注呢？經過心理學家大量的實驗，發現要使人們接受這場賭局，至少要把丟到正面賺到的錢調高到25萬人們才肯接受。

換句話說，失去一塊錢的痛苦程度，是得到一塊錢快樂程度的2.5倍！從數學的角度來看，期望值會是7萬5,000元，賭局必須來到這麼有利的程度，人們才肯接受！到了投資股票中，這種心態造成多數散戶對於獲利較沒感覺，但對於賠錢則感到非常心痛，股市每天都在波動，有漲也有跌，看到上升反而覺得還好，但是看到下跌心很痛，痛苦程度是快樂程度的2.5倍啊！日子一久，最終還是會把股票賣掉。

雖然手上股票價格不斷上漲，但心裡卻想著：過陣子下跌賠錢了怎麼辦，不如趕快獲利了結、落袋為安，這樣反而造成可能太早賣出，錯過未來一大段股價上漲的行情，這種情況也解釋了，為何許多人無法從股市中獲利。

但是，當賭局變成這樣呢？賭局2》假設現在只有兩個選項讓你選擇：（A）必定會賠3萬元；（B）4張A讓你抽，抽到黑桃A不賠一毛錢，但抽到其他的要賠4萬。

心理學家發現90%的人都會選擇（B），人們在面臨一定輸錢的情況下，都會選擇承擔風險，去賭一把！但從數學上來看，（A）（B）選項期望值也都相同，都是損失3萬，那為什麼大家在賭局2就會接受、在賭局1反而不會接受呢？因為「損失趨避」，人們討厭損失，面對一定賠錢的時候，會追求風險在面對獲利時，反而會躲避風險。

只要有機會不虧錢，投資人甘願賭一把，雖然也有可能造成更大的損失，但因為不願接受股票已經虧錢的事實，就是這種損失趨避的心態，讓投資人對於自己手中股票價格下跌時，往往無法理性判斷，不願意認賠殺出，套牢的股票越套越緊！賣出已經上漲的股票可以讓投資人落袋為安，享受投資正確的成功快感，如果賣出賠錢的股票，反而會帶來損失與後悔的痛苦。

許多投資人可能會覺得，如果他們緊緊抱著賠錢的部位，總有一天會等到回本的時候，擺脫後悔的情緒，這些心態面的影響，是使投資人緊抓著賠錢的部位，並賣出賺錢的股票的最大兇手！這種損失趨避的心態，讓投資人在股市裡常常做出不合理的決定。

同時也解釋為何許多人在股市中無法獲利，總是虧錢。

相信各位還是有點困惑？我們再看一個更生動的例子。

假設美國正在處理一場超級流行病，預計這場疾病可能會導致600人死亡，目前有2種方案：（A）將有200人得救；（B）有1/3的機率，600人全部得救，但有2/3的機會，你救不了任何人。

你會選擇哪個方案呢？雖然兩個方案的期望值都是200人，但有2/3的實驗對象都選（A）。

那如果問題改成這樣呢？（A）有400人會死亡；（B）有1/3的機率可以救所有的人，有2/3的機率你救不了任何人。

你會選擇哪個選項呢？結果有超過75%的實驗對象都選（B）。

大家仔細想一想，這兩個問題其實都是相同的事情，只是第2問題是從死亡的角度出發。

這個實驗也說明了人們會在面臨損失時，總是會選擇冒險！回歸理性，才是根本的解決之道決定持有套牢的股票，就等於你會用目前的價格再買進它一次，會嗎？問問自己！投資股票還是要回歸理性，不要被不理性操控，才是最根本的解決方法。

但有時候在股市崩盤時，繼續持有下跌的股票是合理的，尤其是有正確的理由相信那間公司將來會成功，但如果繼續持有那些無力回天的股票，天真地誤以為哪一天可以解套回本，這麼想就不合理了。

另外補充》短視損失厭惡（Ｍyopiclossaversion）因股票市場波動的特性，較不適合短期投資，但如果投資期間拉長，股票市場通常會呈現往上的格局，亦即獲利的機率會拉高，這時候再跟定存等固定收益商品相比，可能選擇股票投資會是比較理性的行為，但因為投資人短視的結果，可能太早賣出或是過度頻繁交易，導致投資人無法享受股票投資應有的成果。

研究顯示，經常短時間檢視自己手中持股的人比較容易陷入短視的迷失，平均持股期間較短，股票投資報酬也會低於持股期間較長的報酬。

本文經授權轉載自清流君 小檔案_清流君 長期被動投資與理財規劃，以達財務自由提倡長期被動投資，已買下全市場的指數化投資為主，自行選股和存股並不適合一般投資人！在目前極高效率的市場下，無論是看財報還是看線圖，大多時間都是在浪費時間、浪費人生居多，採用一次擁有市場上的所有投資標的，來獲得跟整體市場長期經濟成長的果實，才是相對有效的投資方式。

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