Airiti Library華藝線上圖書館_模擬投資組合之指數期貨避險策略

本篇與其他期貨避險研究有所不同，不在於探討避險模型的建立以及比較，而著墨於模擬出不同的投資組合，貼近散戶投資人的投資組合，以便投資人衡量出避險績效的好壞， ... 隨時查．隨時看，你的隨身圖書館已上線! 立即使用 DOI 是數位物件識別碼 （ D igital O bject I dentifier ） 的簡稱， 為物件在網路上的唯一識別碼，可用於永久連結並引用目標物件。

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來源資料 中正大學財務金融學系學位論文 碩士班/2012年 不動產景氣與銀行績效之關聯性 不同匯率制度下中國各項經濟指標之關聯性 公司財務危機與盈餘管理 Insiders’HoldingsDuringThePost-IPOPeriod：AComparisonBetweenNewSharesAndExistingSharesOfferings 房價漲跌與股價波動的相互關係 波動率估計對指數選擇權之影響 最終控制者、公司治理與現金持有 TheRelationshipBetweenFirmGrowthAndProfitabilityInTheHotelIndustryInTaiwan 金融危機下銀行業對放款損失提列之會計裁量 中國概念股股價報酬率決定因素之探討 管理學院 > 財務金融學系 社會科學 > 經濟學 社會科學 > 財金及會計學 書目管理工具 書目匯出 加入收藏 E-mail給朋友 列印書目 相關連結 問題回報 目前無全文，華藝徵求您的同意授權。

我要授權 模擬投資組合之指數期貨避險策略 巫怡華 ,碩士　　指導教授：賴靖宜　　 繁體中文 避險績效；模擬投資組合；投資策略 分享到 摘要 │ 參考文獻 (35) │ 被引用次數 (1) │ 文章國際計量 摘要 〈TOP〉 本篇與其他期貨避險研究有所不同，不在於探討避險模型的建立以及比較，而著墨於模擬出不同的投資組合，貼近散戶投資人的投資組合，以便投資人衡量出避險績效的好壞，因此選定RollingOLS避險模型，在極小化投資組合風險的目標函數下，衡量避險績效的好壞，供國內投資人參考。

除了隨機模擬一般投資人的投資組合，本研究亦依據規模、股價淨值比、本益比以及股利殖利率排序抽樣，模擬一般投資人的投資組合，更貼近現實生活投資人的投資組合。

實證結果發現，當使用台灣股價指數為避險工具，台灣股價指數作為避險現貨部位之避險績效，高於本文模擬散戶投資人所持有的投資組合作為現貨之避險績效。

另外亦發現報酬風險降低程度隨股數增加而遞減，使用台灣股價指數期貨作為避險工具，再降低整體風險的成效有限。

最後，依據不同選股資訊模擬散戶投資人的投資策略，整體而言，高市值投資策略避險表現最佳，而低股利殖利率避險績效最差；而同一投資策略依比率高低(數值大小)排序，前1/3抽樣模擬的投資組合之避險績效比後1/3抽樣模擬的投資組合避險效益較佳。

參考文獻 ( 35 ) 〈TOP〉 吳靖儀、鍾益仔(2010)，「股票型基金最適股票數目之研究」，《臺灣企業績效學刊》，第3卷第2期，267-300。

連結： Baillie,R.T.,&Myers,R.J.(1991).BivariateGARCHestimationoftheoptimalcommodityfutureshedge.JournalofAppliedEconometrics,6(2),109-124.連結： Basu,S.(1977).InvestmentPerformanceofCommonStocksinRelationtoTheirPrice-EarningsRatios:ATestoftheEfficientMarketHypothesis.JournalofFinance,32(3),663-682.連結： Bollerslev,T.(1986).Generalizedautoregressiveconditionalheteroskedasticity.Journalofeconometrics,31(3),307-327.連結： Butterworth,D.,&Holmes,P.(2000).ExantehedgingeffectivenessofUKstockindexfuturescontracts:EvidencefortheFTSE100andFTSEMid250contracts.EuropeanFinancialManagement,6(4),441-457.連結： 被引用次數 (1) 〈TOP〉 劉彩琴(2016)。

商品期貨避險對股票市場績效影響之研究以食品類股為例。

中正大學財務金融學系學位論文。

2016。

1-55。

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