在不同的市場情況下賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利?
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台股多頭行情火熱,不僅加權指數創下一個月前波段反彈新高,單週成交量也回升到8月初以來最多,外資、投信法人進駐吸引市場資金,金融指數在上週三、四更 ...
閱讀全文0李廷歡2021年11月22日上午7:05·4分鐘(閱讀時間)賣出選擇權,不論是買權或者賣權,都有權利金收入,但是,亦可能產生無限損失,風險控管特別重要。
(圖片來源/Pixabay)在面對市場的五大市況中,如快速上漲、緩慢上漲、盤整、緩慢下跌、快速下跌,賣出選擇權的勝率似乎比買進選擇權要高,但選擇權賣方若沒適當管理風險,可能使交易人產生無法預期的超額損失,因此也必須熟知賣出選擇權的交易策略。
選擇權契約依契約別可分為買權(Call)及賣權(Put)兩種,交易人從事選擇權交易可依據對標的物未來價格走勢判斷採用賣出選擇權策略,又可分為賣出買權(ShortCall)及賣出賣權(ShortPut)兩種。
賣出買權遇標的物一直上漲,損失可能無限所謂的賣出買權(ShortCall),是指賣方有義務於到期時依契約所定之規格、數量及價格向買方提供標的物,適合用於當研判標的物價格未來走勢為盤整、緩漲或下跌時使用。
關於損益的計算部分,賣出買權到期時,如果標的物價格超過履約價加上權利金點數之上,賣出買權將開始產生損失,其損失視標的物價格發展可以無限大,反之,若到期時標的物價格落在履約價以下時,則所收取之權利金為其最大獲利,呈現一種鎖定最大獲利上限的結構,賣出買權到期損益示意圖:何時採用賣出買權的策略呢?假設交易人判斷於選擇權契約到期前,不會有重要消息影響市場,加權指數有可能於價格區間內持續盤整,此時可以研擬在盤整區間時,進場佈局賣出買權(ShortCall),履約價可以考慮選擇標的物價格來到壓力線附近時建立賣出價平買權(如下方示意圖之10100),但因賣出買權有損失無限之特性,故建議於標的物價格穿越壓力線時執行停損計畫。
賣出買權進場情境示意圖:就賣出賣權(ShortPut)部分,是指賣方有義務於到期時依契約所定之規格、數量及價格向買方買進標的物,適合用於當研判標的物價格未來走勢為盤整、緩跌或上漲時使用。
標的物價格落在履約價減權利金以下時,賣出賣權虧損在計算損益時,賣出賣權到期時,如果標的物價格超過履約價減權利金點數之上,賣出賣權將開始產生獲利,其最大獲利即所收取之權利金,反之,若到期時標的物價格落在履約價減權利金點數以下時,開始出現損失,其損失金額可能無法評估。
賣出賣權到期損益示意圖:適合採取賣出賣權的時機為何?假設交易人判斷於選擇權契約到期前,不會有重要消息影響市場,加權指數有可能於價格區間內持續盤整,此時可以研擬在盤整區間,進場佈局賣出賣權(ShortPut),履約價可以考慮選擇標的物價格來到支撐線附近時建立賣出價平賣權(如下方示意圖之9500)。
交易人應該特別注意,因賣出賣權有損失無限之特性,風險管理和投資紀律顯得特別重要,故建議於標的物價格跌破支撐線時執行停損計畫,避免損失超過自身能力的負荷,俗話說,留得青山在,不怕沒柴燒。
賣出賣權進場情境示意圖:賣出買權及賣出賣權雖有權利金的收入,但亦可能產生無限損失,因此期貨交易所對賣出選擇權訂有保證金之要求,交易人須注意相關風險之控管。
賣出選擇權雖有權利金的收入,亦可能產生無限損失首先,交易人應該注意保金之使用比例,因賣出選擇權有保證金的要求,而此保證金會隨選擇權市值變動,且交易人與期貨商開戶時所簽訂之受託契約,有風險指標達標準即執行代為沖銷作業的約定,為避免未平倉部位被代為沖銷,建議交易人使用保證金不超過權益數30%,並隨時注意權益數水位。
再者,建立部位前要有停損計畫,因賣出選擇權當策略方向判斷錯誤時,可能產生鉅額的損失,因此建議交易人在進場交易前,應先擬好停損計畫並確實執行。
還有,交易人應注意選擇權權利金之非線性變動,影響選擇權權利金波動的因素不僅是標的物之漲跌,波動率之變動也是要素之一,因此市場恐慌指數升高或流動性變小時,都有可能造成權利金出現非預期的變動,例如加權指數下跌選擇權買權卻上漲,或加權指數上漲選擇權賣權應下跌卻上漲等非線性變動,權利金非線性變動會造成賣出選擇權交易人產生非預期之損失。
更多信傳媒報導專訪嚎哮排演、朝統龍獅戰鼓團、迷火佛拉明哥藝術中心》看見光明越暗的地方你越亮無懼高空守護乘客安全高空修繕家方昭淵有溫度的手術刀》他在瀕死的過程中看到了美人魚EBC東森財經新聞·2天前怎樣賠掉100萬最快?他歐印殺進選擇權18hr反賺115萬隨著全球疫情、總體經濟出現不少變數,各國股市波動開始加大,然而水清則無魚,股市震盪往往意味著財富重分配,也常有不少投資人趁勢崛起。
近期PTT討論板便出現一名網友在18小時內大賺115萬的案例,引發網友間熱烈討論。
時報資訊·15小時前《國際產業》穆斯克出售持股後對特斯拉持股有增無減【時報-台北電】特斯拉執行長穆斯克(ElonMusk)自11月初以來,行使選擇權買進更多特斯拉股票,同時賣股以繳稅,一來一往之下,他對公司持股有增無減。
迄10日止,穆斯克已行使選擇權買進1300萬股公司股票,並累計賣出逾1千萬股持股,迄今套現近120億美元。
穆斯克在11月6日發布推文詢問粉絲是否該出售10%個人持股,相當於1700萬股特斯拉股票。
當時粉絲大喊出售,至今穆斯克已賣出1100萬股。
特斯拉提交的政府文件顯示,穆斯克發布推文後行使選擇權以每股6.24美元超低價買進1070萬股特斯拉股票,因為這批選擇權將在明年8月底過期。
穆斯克薪資主要是以股票選擇權的形式支付,因此當他行使選擇權時,美國聯邦政府及州政府都會課徵高額所得稅,這也是他出售既有持股來負擔稅金的原因。
11月8日以來穆斯克行使選擇權買進的特斯拉股票一共被聯邦政府課稅50億美元,還不包括地方稅金。
據了解,穆斯克手上仍有1220萬股的選擇權即將在明年到期,若照先前的操作方式來看,穆斯克未來還會再出售530萬股來套現支付稅金。
即便如此,屆時穆斯克對特斯拉持股數量仍會比現在多出7百萬股。
穆斯克的薪資是以12批股票選擇Moneydj理財網·2天前緩慢凌遲?馬斯克又賣股、特斯拉股價1個月崩17%MoneyDJ新聞2021-12-1013:04:28記者郭妍希報導本週四(12月9日)是備受特斯拉(TeslaInc.)投資人矚目的日子,大家原本期望迎來社群媒體近來謠傳的股票分割或新品利多,卻反而等到執行長馬斯克(ElonMusk、見圖)出售更多自家股票的消息。
Barron`s、MarketWatch報導,根據美國證券交易委員會(SEC)揭露的資訊,馬斯克已在美東時間9日晚間8時20分左右執行售股行動。
他行使了股票選擇權,以每股6.24美元買進220萬股特斯拉股票、然後又賣出934,091股(9.632億美元)來支付交易相關稅款。
自11月8日至目前為止,馬斯克已透過股票選擇權,買進約1,300萬股自家股票,並售出其中的560萬股來支付稅款。
他所行使的股票選擇權,已達2012年透過公司獎勵政策取得選擇權的一半。
這些選擇權將在2022年中到期。
若以目前速度來計算,大概還要再等三週,馬斯克才會將手上的股票選擇權全部執行完畢。
不過,確切時間仍未知。
自從馬斯克11月初向廣大Twitter網友調查他是否該售出10%股權後,特斯拉股價已拉回約17%。
相較之下,那斯達克指數同時報資訊·14小時前《國際產業》穆斯克驚語考慮辭職當網紅【時報-台北電】電動車龍頭特斯拉執行長穆斯克(ElonMusk)9日再度引起話題,身為全球首富的他推文表示,自己考慮辭職改當網紅。
而據美國證交會(SEC)文件顯示,穆斯克再出售934,091股特斯拉股票,套現9.632億美元,顯示他持續拋股以支應鉅額稅單。
特斯拉股價9日大跌6.1%,每股報1,003.8美元。
自穆斯克11月初詢問網友是否該賣股以來,特斯拉股價累跌約17%。
穆斯克周四在推特上問道:「我考慮辭掉工作,成為一名全職網紅,大家覺得如何?」穆斯克並未多作解釋,目前尚不清楚身為推特重度使用者的他,到底是隨口說說或是認真考慮辭去工作。
穆斯克擁有許多身分、責任重大,他除了是特斯拉與太空探索科技公司SpaceX創辦人兼執行長外,同時領導神經科學新創公司Neuralink與隧道公司Boring。
穆斯克2021年1月曾表示,特斯拉執行長工作可能只會再做「幾年」。
他當時表示:「我希望擁有更多空閒時間,而不是夜以繼日工作、全年無休,這樣的生活太緊繃了。
」穆斯克經常在推特上與網友互動,他上個月發起投票詢問是否該賣出一成持股,以支付行使股票選擇權相關的預扣所得稅額,後來獲得多數人支持,Moneydj理財網·2天前《DJ在線》年底旺季需求強,承攬業12月再拚高MoneyDJ新聞2021-12-1011:04:07記者劉莞青報導今年年底出貨需求仍然持續高漲,法人普遍看好,今年受到海運塞港影響,大量貨品從第三季起開始改走空運,而隨第四季購物旺季報到,為能順利通關,更多貨品轉向空運,帶動空運貨運需求再大幅成長;法人預期,受海空運運價高檔、出貨暢旺帶動,國內承攬商包括中菲行(5609)、台驊(2636)、捷迅(2643)12月營收表現仍佳,後續還有創高空間。
今年航空貨運暢旺,第四季運價持續走高,法人普遍看好,今年受到海運塞港影響,大量貨品從第三季起開始改走空運,而隨第四季購物旺季報到,為能順利通關,更多貨品轉向空運,帶動空運貨運需求再大幅成長,但在需求成長的同時,由於各地仍有疫情發生,加上Omicron變異株等影響,機場與人員檢疫措施轉嚴,承攬商預期近期運能較疫情前減少近7成,促使航空運價居高不下。
反應至承攬商業績上,以已經公告11月營收的兩家承攬業空運業績來看,中菲行11月空運營收來到25.12億元、月增12%,台驊11月空運營收6.96億元,大致持平前月表現;以11月營收比重來看,中菲行空運營收約佔57%、台驊空運營收約佔27%,股市小葉問·2天前陸股ETF百百款搞清楚再入手!話題面不利,風險如何掌控?Moneydj理財網·2天前比特幣數週內恐跌20%?技術專家緊盯37000美元MoneyDJ新聞2021-12-1008:05:55記者郭妍希報導比特幣上週末開始大跌,正好跟投資人廣泛撤出高風險資產的動作一致。
美股自11月底起,就因為Omicron變種病毒於南非現蹤、聯準會(Fed)主席鮑爾(JeromePowell)態度轉趨鷹派而激烈震盪。
專家直指,從技術分析的角度來看,比特幣未來幾週還可能續跌20%,37,000美元是重要觀察關卡。
MarketWatch9日報導,技術分析機構FairfieldStrategies創辦人KatieStockton表示,雖然加密貨幣未來六個月的走勢仍樂觀,但短期、中期的上升趨勢明顯遭破壞。
她說,比特幣報價週日(5日)並未重新站上53,000美元支撐,確認短期內已跌破上升趨勢。
CoinDesk報價顯示,目前(台北時間10日上午7時57分)比特幣仍在47,614.60美元、較24小時前下挫5.74%。
Stockton直指,接下來得觀察比特幣能否守住44,000美元,下個技術支撐則是37,000美元。
她說,「我們覺得近期甚至是未來兩月的風險有增加跡象。
」Stockton說,從圖表模型、動能指標來看,比特幣恐怕鉅亨網·1天前台積電董事曾繁城贈妻5000張持股市值逾30億元晶圓代工龍頭台積電(2330-TW)董事曾繁城今(10)日公告申讓5000張台積電持股,贈與妻子陳韓。
若以台積電今日收盤價605元計算,換算市值高達新台幣30.25億元。
據公開資訊觀測站資料顯示,曾繁城持股台積電3.鉅亨網·2天前〈中信投資展望〉明年台股呈大區間橫盤震盪、聚焦10大產業明年台股呈大區間橫盤震盪、聚焦10大產業鉅亨網·2天前〈新股IPO〉股神巴菲特投資的Nubank掛牌首日飆近15%市值直逼520億美元「股神」巴菲特投資的巴西數位銀行Nubank周四(9日)登陸紐交所,掛牌首日行情亮麗,盤中一度大漲20%,尾盤漲幅收窄至14.78%,每股收10.33美元,市值接近520億美元,為巴西市值第三高的上市公司。
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電動車市場持續高速成長,相關廠商明年動能強電動車需求持續看升,以今年來看,出貨量佔整體車市出貨量約5%,但目標是到2030年電動車佔整體車市的比重要到30%左右,且目前看起來速度還可能更快,等於未來十年,數量會呈現6倍以上的成長。
台達電今年電動車產品約可佔集團總營收比重達5%上下,而明年成長力道上,董事長海英俊亦認為,按過往趨勢將維持40~50%的年成長幅度。
公司亦訂下目標,到2030年,電動車產品市佔率要達到10%以上,粗估金額可達千億台幣。
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台北地檢署昨指揮調查局新北市調查處搜索瑞軒公司等處所,並約談董事長吳春發以及2名兒子等10人到案,晚間移送地檢署漏夜複訊。
經檢察官複訊,認為董事長父子3人涉犯《證交法》內線交易罪,且有串證之虞,向法院聲請羈押禁見。
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一名網友也在PReactions3今周刊·2天前他投36萬14天漲到72萬沒賣,2年後只剩54塊...詐騙受害人血淚:守住積蓄,1投資習慣很重要在大型詐騙案中,受害者鮮少能夠把錢全額拿回來。
事實上,通常一.毛.錢.也.拿.不.回.來。
本書作者李奧.高夫,是一位資深財經記者,他提筆撰寫這本書,試圖幫助投資人避免踏入看似美好的金錢陷阱。
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富邦金控(2881)11月依舊毫無懸念坐穩金控每股獲利王寶座,11月自結稅後盈餘50.19億元,累計今年前11月稅後盈餘1408.34億元,年增75.22%,續創史上新高;累計每股盈餘(EPS)達12.21元,續居金控每股獲利王。
富邦金子公司富邦人壽、富邦產險、富邦證券累計前11月獲利同步刷新歷史新高,主要獲利引擎富邦人壽持續實現投資獲利,前11月稅後盈餘高達1007.28億元。
截至11月30日,富邦金已取得日盛金58.23%股權,11月認列日盛金投資收益2.1億元。
國泰金(2882)11月稅後盈餘73.8億元,為11月最賺錢的金控,拿下單月獲利王,累計前11月稅後盈餘則為1353.2億元,較去年同期大幅成長87%,累計獲利續創歷史新高,EPS為9.95元。
子公司國泰人壽前11月累計稅後盈餘1084.6億元,年成長120%,除了保險本業穩定貢獻Reactions1EBC東森財經新聞·2天前存股百張就能安穩退休?達人曝「1致命傷」恐下場悲慘時序來到歲末年終,不少投資人也趁機檢視自己的投資績效,由於2021年台股上下大幅震盪的行情,與2020年相比操作難度較高,部分主動選股、擇時進場的投資人年末績效可能不如預期,使得PTT討論板又開始爭論:是否應進行主動選股擇時操作,又存股與投資ETF孰優孰劣?一名網友近期在PTT討論板轉貼財經部落客綠角的文章,內文中提到,1976年美國道瓊工業指數中的30檔個股中,有三檔個股分別在日後破產,依序為伯利恆鋼鐵、克萊斯勒汽車、柯達。
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明泰入列低軌衛星國家隊,加上有和宏達電(2498)合作進攻元宇宙,近期題材不斷,繼昨日拉出漲停後,今股價持續走揚,也同步帶動仲琦股價走揚。
至於天線廠譁裕,除天線產品外,譁裕也與合作夥伴跨入低軌衛星領域,預期明年送樣,不僅如此,也取得蘋果週邊產品的認證,通過後可生產對應到iPhone、iPad的周邊產品,法人也看好,譁裕明年營收可望介於20-25億元,較今年營收16~17億元成長。
2022年網通技術觀測點為5G的新標準制定,影響性在於將推動整體產業升級,以及多層面的數位轉型。
資策會MIC表示,3GPPRelease-17標準將於2022年6月制定完成,目標是在工業物聯網、各類垂直產業應用,以及大規模連接低功耗設備場景等領域繼續演進與增強。
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