「台指選擇權」倍數獲利「收租原理」,原來是這樣!看完以後 ...
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這睡姿,可以出國比賽了~ 陳金瑩台指選擇權的「倍數獲利」原理股票的賺錢公式,是「股息+ 價差- 交易成本> 0」方可賺錢, 但是股票配息一年只有 ...
陳金瑩-凱旋投資術
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Jun22Wed201619:16
「台指選擇權」倍數獲利「收租原理」,原來是這樣!看完以後...定存戶都傻眼了
這睡姿,可以出國比賽了~ 陳金瑩
台指選擇權的「倍數獲利」原理
股票的賺錢公式,是「股息+價差-交易成本>0」方可賺錢,
但是股票配息一年只有一次
而且行情不好時,價差也很難賺,
再加上投資台股要繳交包含證交稅、證所稅等高達6種五花八門的稅,
現在連健保局都要來搶錢
要課你補充保費
導致股市交易成本超高,
所以台股越來越不好賺,
大戶頻頻出走,交易量頻創新低
這是所有股民心中的痛!
在股票不好賺的時候,
我們有沒有別的方法,能維持穩定的投資收入呢?
有些投資朋友,可能會想到「多空雙向」的台指期貨,
不過呢,台指期保證金,一口要價8萬3,
契約價值更高達160萬(台指期一點為200元),
萬一做錯方向,賠錢的速度很驚人!
更何況,萬一「沒方向」的時候
台指期也是很難賺到錢,
容易被市場巴來巴去...
在這種時刻,我們需要一種:
「多空都能賺,甚至〝指數不動都能賺〞」的神奇工具...
(歡迎加入►► 凱旋投資術FB社團 )
這個神奇工具,不是只存在教科書裡面喔!
而是每天成交10幾萬口的:台指選擇權(TXO)
什麼是選擇權呢?
選擇權就是未來執行某件事的權利。
套用到台指選擇權市場,對買方而言,
就是用約定好的指數點位(履約價),去「買」加權指數的權力(買權Call);
而且台灣期交所,不只可以交易做多的買權,還可以交易做空的賣權(Put),
其中賣權就是,用約定好的指數點位(履約價),去「賣」加權指數的權力。
資料來源:陳金瑩
「買進」台指買權(Call),做對了...大賺9倍!
以履約價8000點的「買權」Call 為例,如果到期的時候,
(註:台指選擇權於每個月的第3個禮拜三到期,
例如2016年7月份的台指選擇權,會在7/20到期)
加權指數超過履約價8000點,
那麼這個買權,便開始具有履約價值,
因為你擁有用「低於市價」向交易對手買進加權指數的權力,
在現金結算之後,便可以賺到市價與履約價之間的價差。
而如果到期的時候,加權指數低於8000點,
那麼這個買權,便完全沒有價值,會到期歸零,血本無歸!
資料來源:陳金瑩
我們透過圖形,來進一步理解選擇權的損益走勢。
假設你買進履約價8000點,權利金(也就是選擇權市價)50點的買權,
在到期的時候,如果加權指數漲超過8050點 (履約價+權利金),
你便會開始賺錢,而且會越賺越多!
相反的,如果到期的時候,加權指數小於等於履約價8000點,
你所付出的這50點權利金,便會血本無歸囉!
「買進」台指賣權(Put),做空賺更快!
買權是用約定好的指數點位(履約價),去「買」加權指數的權力;
而賣權則是,用約定好的指數點位(履約價),去「賣」加權指數的權力。
由於股市的特性是:漲的時候緩漲,跌的時候暴跌!
如果我們能在行情發生突破或轉折的初期,
「買進賣權」來進場做空,獲利往往很驚人!
利用「買賣權」來做空的損益原理,跟「買買權」恰巧是反過來而已!
亦即,我們只需要付出成本有限的權利金,
在行情出現暴跌的時候,這個賣權的價格走勢,
會跟加權指數相反,出現反轉大漲數倍的走勢...
資料來源:陳金瑩
資料來源:陳金瑩
「賣出」台指選擇權,躺著也能賺!
台指選擇權最迷人的地方,在於我們不僅可以買進買權或賣權,
來享受做對方向賺更多的樂透效應,
在我們認為加權指數不會有大行情,或只會在某個區間內震盪的時候,
也可以透過「賣出選擇權」的方式來獲利!
什麼?指數不動都能賺,到底是怎麼回事呢?
這是因為選擇權的價值,會隨著時間的經過,而慢慢減少,
所以如果盤勢沒有發生對你不利的大震盪,
選擇權的賣方,便可以賺到一筆權利金。
這個道理,就好了買了保險,如果沒發生事情,保費會蒸發掉
而反過來說,保險公司收了客戶的保費,
如果客戶都沒有發生事情,它就可以賺到這筆保費;
而如果客戶發生了一些意外,雖然保費已經先收到了,
但是要倒賠一筆理賠金給客戶!
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舉例來說,如果你認為大盤不會有大行情,
「賣出」履約價8000點的「買權」,
從賣方手上,收到50點的權利金,
(台指選擇權一點為50元,所以賣出一口可以收到2500元)
如果在到期的時候,加權指數小於履約價8000,
這筆買權,由於不具備任何的履約價值,
所以你可以淨賺2500元!
反過來說,如果你認為盤勢的下跌空間有限,
跑去市場上「賣出賣權」,
只要大盤沒有出現向下大跌的走勢,
你通常可以賺到賣出賣權的權利金。
資料來源:陳金瑩
台指選擇權交易策略
交易股票或期貨,玩的是股價或指數的「方向」,
而在交易選擇權的時候,我們除了要研判指數方向以外,
還要研判指數的「波動率」。
由於選擇權需要比較大的震盪,才有機會實現它的價值。
所以唯有你認為盤勢會有大行情,而且震盪會變大的時候,
才去「買買權」。
否則,只需要去「買期貨」就好了!
反之,唯有你認為盤勢會有大跌,而且震盪會變大的時候,
才去「買賣權」。
否則,你只需要去「空期貨」就好了!
而如果你認為盤勢震盪會變小,
在「看多」的時候,可以去「賣出賣權」來賺權利金,
而在「看空」的時候,則可以去「賣出買權」來賺權利金。
甚至如果你對盤勢方向沒看法,
也可以「同時賣出價平買權與賣權」(履約價跟市價最接近的合約),
此時,不管指數後續是漲是跌,只要不是大漲大跌,
往往可以順利賺到權利金收益...
《作者優質操盤工具都在這》
至於我們在下單的時候,應該去下那一種合約呢?
原則上,除非近月合約剩不到10天就到期,
否則下近月的合約就好,成交量會比較活絡。
而如果近月合約已經快到期,那麼就去下遠月(次近月)的合約。
此外,當我們想要「買買權」來做多時,
履約價以挑選「高於」目前市價50~300點為佳;
而當我們想要「買賣權」來做空時,
履約價以挑選「低於」目前市價50~300點為佳;
至於賣出買權或賣權,則以目前市價上下300點內的履約價為佳。
最後提醒投資朋友,選擇權雖然很有趣,
但本質上是一種風險很大的投資工具。
買方雖然只要繳交權利金,但是歸零的機率很大,
所以要量力而為,不可以買太多!
賣方雖然賺錢機率高,但是風險無窮,
所以更要做好資金控管,不能一股腦兒地亂賣一通!
在擬定好策略以後,一開始應該先用小資金試試看即可,
等到比較熟悉選擇權的特性,再好好利用這個美妙的工具吧!
資料來源:陳金瑩
《本文作者簡介 》
陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所
歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構
累積了15年豐富投資經驗
現為自由投資人
老師經常在網路上分享他的投資方法
目的是幫助別人:
〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞
在FB上有超過4.6萬名粉絲
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